电缆串起中科英华铜产业链

　　2007年，当酝酿多时的铜产业链布局雏形随着中科英华的公告逐一揭开面纱：定向增发、与西部矿业战略合作、投资青海铜箔项目、收购郑州电缆……中科英华对铜产业的打造意图也逐渐清晰---公司将利用子公司的铜矿、铜杆、铜拉丝及热缩材料与电缆生产进行配套，不但可以消化自有产能，而且也将拉动上游业务的发展。 公司完成定向增发后，接下来还将会有一系列令人眼花缭乱的铜产业资产运作，市场人士如此预期。 中科英华的\"纵横\"战略显示：铜矿矿权、开采、提炼、成型、部件化到终究系统的这一纵向产业链中，公司一方面横向整合电线电缆等部件级产品，另一方面，为保障产品原料供给，以战略合作方式纵向整合铜杆成型、铜矿开采和矿权等产业环节。 2007年 月28日，中科英华与西部矿业集团有限公司签订战略合作协议，公司将在开发区甘河工业园投资建设年产5万吨的无氧铜杆生产项目，将由公司(或指定公司)参股一家由西部矿业控制的、与双方合作范围相匹配的铜矿，铜矿开发项目由西部矿业控股60%，公司(或指定公司)参股40%。 铜矿一直是市场所关注与担忧的，根据公司与西部矿业集团的框架协议和屡次与管理层的沟通，预计铜矿资源的注入是可行，并且，西部矿业已在和中科英华积极沟通，某些小铜矿可能会以完全产权或中科英华控股的方式先期注入，实现与青海铜箔在产能规模上的配套。 一个月后，4月24日，公司与西部矿业集团有限公司、上海中科英华科技发展有限公司签订《出资协议书》，公司与西矿团体、上海中科共同出资，成立青海西矿联合铜箔有限公司，新建年产10000吨电解铜箔项目。 据了解，新建的合资公司仅是中科英华与西部矿业战略合作的子项目之一。合资公司注册资本 000万元，其中西部矿业以现金出资1200万元，占注册资本的40%；中科英华以现金出资1050万元，占注册资本的 5%；上海中科以现金出资750万元人民币，占注册资本的25%。由于西部矿业上市时大股东西部矿业集团曾承诺不与股份公司进行同业竞争，因此，中科英华将和西部矿业股份公司合作进行铜矿的开发。 同时，除青海西矿联合铜箔有限公司外，中科英华还计划在西宁（国家级）经济技术开发区甘河工业园投资建设年产5万吨的无氧铜杆生产项目，并参股一家由西部矿业控制的、与双方合作范围相匹配的铜矿。 在公司与西部矿业合作暂无下文之际，9月5日，中科英华宣布成立郑州电缆有限公司，目标锁定打造一条热缩高分子材料电线电缆的产业链。海通证券研究员刘金表示，西部矿业目前每一年最少可以供应中科英华20万吨铜材，但即便加上未来的5万吨无氧铜杆项目，中科英华每一年也只能消化西部矿业的8万吨铜材。未来中科英华要形成热缩高分子材料-电线电缆一体化的产业链，也需要大量的铜线。因此，他预计，今后中科英华还会和西部矿业进行合作，开发几个铜矿，并且这几个矿可能由中科英华控股。这样做，既可以构成热缩高分子材料电线电缆一体化的产业链，也可以完善铜矿-铜箔产业链，两个产业链将直接联系在一起。 铜产业链上的最大看点在哪里？在电缆行业短期内尚难见明显效益、与西部矿业战略合作尚无具体方案出炉之际，券商研究员建议更多关注铜箔业务的发展前景。 依照中科英华2007年8月7日定向增发公告，公司拟向不超过10名的特定对象非公然发行4000万至8000万股人民币普通股（A股），发行价格不低于19.05元。公司将收购西矿团体、上海中科各自所持有的西联铜箔40%、25%的股权，以剩余的募集资金51 89万元再次对西联铜箔进行增资。在完成上述投入后，青海西矿联合铜箔有限公司的注册资本将增加至76 89万元，成为中科英华的全资子公司。 资料显示，电解铜箔为电子工业的基础材料之一，主要用于制作印刷电路板（PCB）的导电材料覆铜板（CCL）和锂电池，广泛应用于家电、通讯、计算机产业。在国内锂离子电池用铜箔领域，中科英华已占有50%的市场份额，但铜箔产能的严重不足，以及上游原料的制约，成为中科英华行业突破的瓶颈。与西部矿业集团的战略合作，正是公司突破产能瓶颈，向铜箔的上游资源方向的拓展。 在青海西宁，了解到，广东惠州和青海西宁将是中科英华铜箔业务的两大基地。青海西宁由于电价和当地资源等方面的原因，将成为主要基地。 刘金告诉，预计青海西矿联合铜箔明年底将完成土建安装，2009年能够达产，达产后产量将超过10000吨/年；而惠州铜箔目前的生产能力为每一年2100吨，毛利率为20％以上。根据中科英华的测算，此次增发投资惠州年产 500吨项目2009年达产后，每一年将带来销售收入 9725万元，利润总额为5695万元。 （来源：中华机械）