养老保险第三支柱或扩容

昨日关于 多类金融产品均可参与养老保险第三支柱 的消息，引起资本市场广泛关注。多位业内人士向上证报表示，这意味着养老保险第三支柱产品有望进一步扩容，相对应的是，资本市场将再添长期资金 活水 。

新华社6月11日从人力资源社会保障部了解到，为贯彻落实全面建成多层次社会保障体系的要求，完善多层次养老保险体系，人力资源社会保障部和财政部牵头，正在会同相关部门研究制定养老保险第三支柱政策文件，目前进展顺利。

据人力资源社会保障部有关负责人介绍，拟考虑采取账户制，并建立统一的信息管理服务平台，符合规定的银行、商业养老保险、基金等金融产品都可以成为养老保险第三支柱的产品，通过市场长期投资运营，实现个人养老金的保值增值。

何为第三支柱？中国的养老保障体系主要由三支柱构成，由国家、企业和个人共同支撑。其中，第一支柱主要是指社会保障储备基金和基本养老保险；第二支柱作为补充养老金，包括企业年金和职业年金；第三支柱则指个人储蓄性商业养老保险，比如个人税延养老险、养老目标基金。

强制参与的第一支柱起步最早，从规模上看也一直保持领先。不过， 第一支柱独大 的养老保障体系也不足以应对人口老龄化的趋势这些行业对地方GDP、税收和就业的贡献度很高，以及日益增加的养老需求。在业内人士看来，无论是之前推行职业年金、试点个人税延养老险，还是未来鼓励多类金融产品参与养老保险第三支柱等举措，都是在这一背景下酝酿的。

值得注意的是，养老保险第三支柱扩容的意义，绝不仅仅是推动商业养老金融业务驶入增长快车道，同时亦利好资本市场。

在一些发达国家，养老保险是各类要素市场的长线资金，不仅支撑了资本市场几十年的长期稳定发展，同时也支撑了实体经济的发展。

目前，我国养老保险第一支柱和第二支柱均已实现市场化投资运作。随着未来养老保险第三支柱的扩容，第三支柱产品也将开启市场化之旅。

目前重点推行的养老保险第三支柱，将延续第一支柱、第二支柱的基本治理结构。 一家商业养老保险公司投资负责人告诉，由于与第一支柱、第二支柱存在相同的保值增值诉求，第三支柱的投资风格也会延续第一支柱、第二支柱的长期稳健基调，投资类别以及各类别的投资比例限定，也基本保持一致。

这意味着真正改变中国经济面貌，资本市场又将迎来新的压舱石。业内专家表示，在我国三支柱养老资产配置中，的确应该全面市场化，科学、综合、审慎地配置适量的资金在股市。这种 长钱 是社会发展的稳定基石，也是资本市场良性发展的压舱石。

专家认为，养老保险三个支柱在相继市场化运作后，将相应增加投资于权益市场的绝对规模，长期来看有着积极的正面影响。主要体现为：第一，养老保险将成为资本市场长期资金的稳定来源，形成A股价值发现和价值投资的稳定基石，倡导追求长期收益的投资理念；第二，养老保险进入股市将扩大机构投资者队伍，投资者结构将由目前 散户为主 逐渐向成熟市场的 机构为主 转变；第三，有利于减少股指波动的幅度和市场投机成分，遏制市场大起大落。