高考加油国都证券上海钢联等3只创业板新股申购建议魏家

国都证券：上海钢联等3只创业板新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上海钢联等3只创业板新股申购建议核心观点最近五只新股申购情况上申购总体情况5月30日共有3只创业板新股进行上申购。

3只新股上募资额合计7.02亿元，最多可以动用申购资金69.0万元。

申购资金将于6月2日解冻，无法申购6月1日发行的4只中小板新股，但可以申购2日发行的沪市新股三星电气。

新股申购建议从基本面来看，光韵达与富瑞特初中文化。2013年6月6日装值得重点关注。光韵达是电子信息产业的精密激光制造和服务提供商，其激光模板产品市场占有率排名第一，公司将充分受益于精密激光加工对传统加工手段的替代。富瑞特装是LNG应用设备细分领域的领先企业，公司拥有技术、品牌优势以及广泛的客户资源，未来将受益于我国LNG行业的快速发展。

此外，上海钢联也具备一定亮点。公司是国内领先的钢铁行业B2B电子商务平台运营商。公司立足细分行业提供专业的商业信息服务，客户粘着性高，未来客户数量增长将推动业绩稳步提升。但需要注意的是，若钢铁行业景气下行，公司业务扩张或受到不利影响。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，3家公司预期明后两年平均业绩增速在39%-42%之间，成长性均十分突出。

以下进行估值分析。上海钢联发行价对应23.9倍的动态PE和0.6倍的PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）。可比公司生意宝与焦点科技的平均动态PE为30.8倍，平均PEG为1.1倍。光韵达动态PE为25.9倍，PEG为0.7倍。A股无可比公司，类似的超声电子、中京电子和得润电子等3家电子类公司平均动态PE为26.9倍，平均PEG为0.7倍。富瑞特装动态PE为24倍，PEG为0.6倍。可比公司张化机、华光股份和海陆重工的平均动态PE为23.7倍，平均PEG为0.8倍。由此可见，上海钢联具备一定的估值吸引力，而光韵达与富瑞特装的估值优势相对有限。

综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者慎重参与本轮申购。

若有意愿参与申购，可适当考虑行业前景良好的光韵达或富瑞特装。