高考加油银河证券美国促就业为第一要务魏家

银河证券：美国 促就业为第一要务 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国总统奥巴马周四在国会发表促进就业的演讲，提出了4470亿美元一揽子促进就业计划。我们认为，一揽子计划是奥巴马对美国目前高达9.1%失业率与经济复苏乏力所做出的反应，是为明年选举作准备。奥巴马的计划侧重于通过减税鼓励就业、改革劳动力市场，通过基础设施建设拉动就业等方面，有助于增加就业。

就方案来说，4470的减税与投资一揽子计划差不多能拉动美国GDP约1到3个百分点的增幅，增加100万个就业机会，并使失业率下降0.5个百分点。但是，在美国政府财政赤字已经逼近警戒线的情况下，计划需要通过减少其他方面的财政支出来实现。

由于目前美国共和党控制着众议院，就业计划需要得到共和党的支持。不过方案对奥巴马有利：如果通过该方案，则减少失业提升经济有助于奥巴马连任；如果方案流产，则奥巴马可以将美国经济失业困境归结于共和党的阻挠。

美国本周公布的经济数据相对正面。8月非制造业PMI指数开始反弹并高于预期表明作为美国经济主体的服务业有所复苏，7月消费信贷连续两个月大幅上升预示着内需可能正在加强，7月批发库存增长表明库存投资增加，而受益于美元弱势，美国贸易逆差缩小。不过，失业仍是一个问题，截止到9月3日的申请失业人数仍高于40万，加上非制造业PMI指数中的就业指数继续滑落，表明失业仍难以改善。

周四，欧洲央行公布货币政策决议，维持指标利率在1.50%、隔夜存贷款利率0.75%和2.25%不变。我们认为欧洲央行维持利率不变符合预期，因为尽管欧元区8月通胀年率2.5%，仍高于欧洲央行2%通胀目标，但欧洲一系列经济指标表明欧元区经济正在滑落：欧元区PMI指数与经济景气指数均大幅下滑到到两年以来的最低水平，消费者信心指数降至-16.5，投资者信心指数下降到-15.4，均为最近两年以来的最差。生产、消费与投资面临全面下降，而失业率仍维持在10%的高位，欧元区经济有进一步下降到衰退的风险。

自8月开始，在日元升值以及全球经济放缓的打击下，日本经济复苏的势头难以为继。日本的国内需求不会上升，出口仍是日本经济的唯一支撑。就最新的数据看，日本7月经常帐盈余年率下降42.4%，降幅略低于6月份的50.2%，从全球需求看，日本出口恢复到震前水平仍需时日,日本经济未来难以好转。

美国：奥巴马推出就业刺激计划美国总统奥巴马周四在国会发表促进就业的演讲，提出了4470亿美元的一揽子促进就业计划，并敦促国会尽快通过。该计划的主要内容如下：

1、工资减税，总额1750亿美元。奥巴马建议，到2012年，对工人工资所得税税率从目前的4.2%降到3.1%，相当于通常情况下6如何让孩子远离瘾.2%税率的一半；目前4.2%工资税减税计划将于今年12月份到期。工商界工资税率从6.2%降到3.1%，如其增加雇佣人员，还将得到额外的工资税免税期。

2、公共基础设施建设，总额1050亿美元。

3、失业津贴，总额500亿美元。对象是失业超过6个月以上的约600万失业者，根据美国失业保险法律，这些失业超过6个月的人，将会失去失业保险。

4、防止紧急情况人员失业，总额350亿美元。主要是为了防止政府在财政支出不足的情况下，解雇教师、警察、消防员等紧急情况人员从业人员，将遏制地方政府解雇雇员。

5、设施升级，总额800亿美元。其中500亿美元用于使高速公路、铁路与机场现代化改造，300亿美元用于学校设施升级，这将拉动数十万建筑工人重新回到工作岗位。

我们认为，这个一揽子计划是奥巴马对美国目前高失业率与经济复苏乏力所做出的反应，是为明年选举作准备。持续了半年的高达9%失业率让美国民众不满，奥巴马的民意支持率也创下新低。在美国经济体系中，失业问题是目前最从而保持乳房的青春美感。而且核心的问题。奥巴马表示美国政府必须对民众负责，他将不惜一切推动该就业计划。他敦促国会加大赤字削减力度，为就业计划支出提供财政空间。奥巴马的计划侧重于通过减税鼓励就业、改革劳动力市场，通过基础设施建设拉动就业等方面，有助于增加就业。