高考加油有色金属配置机遇显现荐17股魏家

有色金属：配置机遇显现 荐17股 -22 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：我们认为有色配置机遇已经显现，理由是，第一，美元指数阶段性调整，经过前期的快速上扬后，美元指数有望进入阶段性调整，为基本金属、黄金价格上扬创造了有利环境。第二，经济刺激政策升温，在 月份温和经济与房地产数据之下，市场预期更多刺激政策将出台，例如，以公积金贷款及二套房贷款政策为代表的房地产政策；流动性双降预期升温；财政刺激有望加码。在政策刺激下，经济将现短周期回升。第三，当前，多种金属价格已经处于低位，甚至于处于平均成本的下方，伴随着政策效应的发挥与经济的自我调整，金属价格的新周期更在酝酿。第四，有色板块面临转型与改革政策推动机遇，例如电价改革、国企改革对有色行业有利。第五，有色是流动性刺激政策的典型受益板块，但有色板块自上一次降息以来，明显滞涨。因此，在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的背景之下，我们认为有色板块的配置机会已经显现。

当前，我们认为，应重点配置金属资源湖人：拜纳姆、保罗-加索尔、阿泰斯特、科比、费舍尔；股，子行业排序是，铝锌，稀土，铜钨锡和黄金股，相关公司包括江西铜业、中国铝业，中金岭南，盛和资源，锡业股份和山东黄金；同时，关注一路一带主题的中色股份、向互联或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股，以及国企改革受益股中钨高新，新材料公司豫金刚石等。

上周回顾宏观概要：美联储货币政策会议决议，放弃了保持耐心的提法，但联储大幅下调未来几年的利率路径预估，并调降了美国经济前景预估，耶伦在发布会上罕见地谈及强势美元对于经济和通胀的负面影响。令市场预期，美联储加息的力度与持续性水强。由此引发美元大幅下挫，全周下跌了2.29%；与此同时，美国10年期国债收益率大降20个基点至1.90%，VIX指数回落；全球股市走高；石油等大宗商品价格走高。

基本金属价格：海外市场上，基本金属多数回升，受美元指数下跌海外铜矿多有突发事件冲击，及国内收储传言，铜价大涨 .12%。推动LMEX走高2.42%，铝锌也走高，锡镍等价格下跌。国内各金属品种仅铝价上扬。

基本金属库存互有涨跌，其中海外铜库存再增加近1万吨，铝、铅库存也在增加，锌、锡库存下跌，镍库存稳定。国内，铜库存减少2267吨，铝库存减少9599吨；锌库存、铝库存小幅增加。

贵金属价格走强：美元指数快速回落，超出了VIX下降及黄金仍从ETF中流出的影响，贵金属价格走强，黄金价格涨2.79%，银价涨幅达9%。

小金属价格涨跌互现。国内钨价稳步反弹，海外：钼价格上涨，其他品种如APT、钴价、锰价等下跌。

稀土品种价格有所回落，其中氧化镨钕下跌1%、氧化镝跌1.6%，氧化铽跌4.71%。氧化钆下跌2.26%。

有色金属板块，跟随大盘而动，在转型公司的带领下，也上涨了7.4 %，表现落后于沪深 00指数。有色子板块中，黄金、钨、铝、非金属新材料强于指数，稀土、铜、锂等板块弱于指数。转型、蓝宝石及超硬材料公司占据涨幅榜前列。而锂、稀土等公司涨幅较小。