建材后规划时代关注优势产能投放源泉

建材：后规划时代关注优势产能投放 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告概要：

行业指数方面，新材料行业在年初工信部发布《新材料产业“十二五”发展规划》的刺激下，在二季度末三季度初时明显跑赢防御性板块和周期性板块。不过，随着上市公司中期业绩的披露，投资者对新材料企业的盈利情况出现担忧，下半年新材料行业大幅跑输市场。行业指数全年较沪深 00、上证指数和深证成指无明显超额收益。

2012年，在国内经济增速下降的背景下，新材料行业上市公司营业总收入与利润总额情况也不容乐观。主要原因有：一些新材料下游市场萎靡；部分新材料上市公司下滑过大，影响整个行业；究其根本，这是由于一些企业当前处于产业链非核心地位所致。

在政策方面，2012年2月22日，工业和信息化部发布了《新材料产业“十二五”发展规划》。规划提出，到2015年我国新材料产业总产值达2万亿元，年均增长率超过25%，推广 0个重点新材料品种，实施若干示范推广应用工程。

根据工信部提供的数据，2005年至2011年期间，我国新材料产业规模年均增长率约为20%，本次规划提出的25%意味着未来几年产业规模将以更快的速度增长，2万亿的总产值目标也为行业的未来提供了大胆想象的空间。不过，进入“后规划时代”并不意味着行业政策扶持的缺失，我们认为，相关政策的完善及落实仍将成为市场空间拓展的推动力。

当前，新材料行业具有上升周期短，不具备长期成长性的特点。因此，我们认为201 年新材料行业整体走势将在波动中与大市保持平稳，给与行业“同步大市”的投资评级。

201 年，如果能够从上市公司自身出发，找到具备在201 年投产可能的优势产品生产线的上市公司作为标的，将能够以较为确定的增长来对抗风险。因此，我们给出的201 年投资主题是——关注优势产品的产能扩充。

我们结合下游需求，总结出201 年值得关注的、具备优势产品投产可能的公司：

根本消除了主板北桥安泰科技（）、普利特（002 ）、深圳惠程（）和北京利尔（002 ）。