行业信息科技紧跟价值主线布局中长线机会

信息科技：紧跟价值主线布局中长线机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块表现：本周大盘依然延续弱势，通信板块下跌幅度更为显著，整体回调达到8.71%。同期沪深 00周内跌幅为5.85%，板块价格表现弱于大盘。

通信指数的61个成分股本周总换手率为18.1 %；同期沪深 00成份股总换手率为5.99%。板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻：2015年电信运营业统计公告发布，全年收入11,251.4亿元；分析预计2016年全球设备出货量增长1.9%，终端用户支出下滑；今年虚拟运营商用户预计突破4,000万；Teliasonera携手爱立信计划于2018年开展5G服务；工信部决定在浙江试点云计算信息安全管理工作；华为融合CDN全球份额超1/5。

核心观点：

把握通信行业大数据、大流量、大物联的新行业逻辑主线。通信行业的投资逻辑主线已经从传统的设备逻辑主线，转化为大数据、大流量、大物联的行业主线，运营商在大数据应用、流量经营创新、物联业务拓展等方面的进展将成为催化行业投资机遇的关键因素。

IDC转云仍是今年值得关注的最大看点：2015年大部分转型云服务的公司还是以基础络设施供应商的角色展现雇员在从事雇佣活动中遭受人身损害。随着投资的深化，竞争格局趋于复杂激烈，不论是从业务经营的延续性，还是竞争压力促使的盈利模式变革，今年由IDC机房建设和运维的其持有两个身份证的问题属实。张彦和冬岩为同一人向云平台升级都存在逻辑上的必然。我们依然关注IDC转型云服务的公司，尤其是和创新云公司合作的潜在机遇。重点标的：广东榕泰、高升控股、科华恒盛。

光通信相关设备制造今年仍有望延续较强增长：运营商资本开支仍有望维持自2014年以来的高位，经过过去两年的强势推进，无线接入和光接入的覆盖已达到历史较高水平，我们认为后续资本开支的结构将发生变化，重点将转向骨干传输建设。一方面接入水平的提升带来更大的回传压力；另一方面互联内容供应繁盛，流量呈现出高突发性，对地域覆盖和时效要求日渐苛刻，核心骨干建设向来相对短缺，新的投入将为光络设备制造带来业绩提振。重点关注：中兴通讯、烽火通信和光迅科技。

投资建议：随着市场的调整，更应结合对公司战略和行业趋势精细筛选，重点挖掘业绩优、空间广、估值平稳的标的，待市场重振时合理布局。中银新通信组合配臵建议关注中兴通讯、东方国信、科华恒盛，另建议重点关注广东榕泰、同花顺、光迅科技等个股。