行业交通运输散货运市场快速下探BDI逼近10

交通运输：散货运市场快速下探 BDI逼近1000点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆干散货运输：BDI较一个月前下跌约45.0%本周BDI指数报收于105 点，较上周下跌21.8 %。国际干散货运输市场受到需求疲体内的水肿、毒素自然就会去除软和恶本周累计下跌3.9%。巴黎银行股价下跌2.6%劣天气的双重压力，BDI指数创2011年2月上旬以来的新低，我们预计BDI指数短期将在底部维持震荡态势。Capesize型船市场大幅下挫，BCI指数报收于172 点，较上周下跌25.22%。Panamax型船市场止跌反弹，BPI指数报收于1264点，较上周下跌17.76%。

本周沿海散货运输市场行情延续低迷，主要货种运价跌多涨少。中国沿海（散货）运价指数CCBFI收报于112 .66点，较上周下跌1.07%。

◆油轮运输：运价涨跌互现本周BDTI指数报收于791点，较上周上涨0.1 %。原油油轮市场成交平稳，VLCC型船运价上涨。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS52.5，较上周上涨5.00%。

本周BCTI指数报收于690点，较上周下跌4.70%。成品油轮市场成交总体增加，但美国进口汽油需求下降导致欧洲地区租船需求下滑。本周末MR新加坡至日本 万吨级船运价报WS122.5，较上周下跌2.00%。

◆集装箱运输：春节前传统出货高峰导致短期需求上升本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于920.56点，较上周上涨2.7 %。中国出口集装箱运输市场延续升势，欧美等远洋航线运价继续上涨，我们预计短期内运价指数将维持震荡态势。

本周欧洲航线运价指数收报于9 6.17点，较上周上涨4. 4%；地中海航线运价指数收报于1075.62点，较上周上涨 . 9%。

本周美西航线运价指数收报于891.92点，较上周上涨 .80%；美东航线运价指数收报于111 .96点，较上周上涨 .6 %。

◆投资建议：

维持行业“中性”评级。BDI指数本周逼近2011年年初的低点，但新加坡燃油180cSt价格较2011年年初上涨了约 6.0%；运价低迷、燃油成本高企以及运力过剩状况延续，这些不利因素导致散杂货海运业务亏损的局面进一步恶化，我们预计相关上市公司2012年一季度业绩难有较大起色。

风险提示：经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。