公司发布2014年上半年业绩预告缘由

全方位把控的发审机制，近年却屡次遭遇问题项目的尴尬。

IPO开闸再次延后。经历了史上最严格的财务核查运动后，市场开始反省IPO发审机制。从早期的规范运作瑕疵，到后来愈演愈烈的财务造假，层层审核的IPO项目为什么问题频出？

个中缘由纷繁复杂，但毫无疑问的一点，问题项目与发审机制不足挂钩。比如IPO灰色利益上的寻租链条、严进宽出的衡量尺度、发审委员对项目熟知的局限。发审机制中看似安全的防火墙设置，在灵活的人为眼前，早已不是一道难以逾越的屏障。

新大地仅一人投反对票

所谓问题项目，主要包括事迹造假、公司上市后业绩变脸被处罚，以及被举报存在不规范运作的公司。2009年以来这样的问题项目有18个。

这18个问题项目背后，出现最多的发审委员有操舰、钟平，各参与了7个项目的审核，另外，还有刘艳、赵燕、郑卫军、郑秀荣等，分别参与了6个项目。固然，这与这些委员审核项目基数较大有关。

资料显示，操舰、钟平两名专职委员分别是上交所公司管理部总监助理、中审国际会计所的合伙人。上述其余委员基本来自各地的会计所。

此外，除来自湖北证监局上市公司监管二处处长的郑秀荣兼职外，上述其他发审委员都为专职委员。

一名上海区域券商保代告诉理财周报记者， 在发审委员内部以严格著称的委员有操舰、项振华，瑕疵较多的项目总希望避开他们，两人比较关注企业规范运作。

从Wind数据来看，担负发审委员期间，操舰参与审核了125个IPO项目，其中有26个项目否决，项振华参与审核了97个IPO项目，否决了21个。两人的通过率分别为77.6%和77. 2%，通过率在所有发审委员中确实比较低。

不过，在两人最后1届，即第1 届任职的主板发审委中，所查项目却频繁遭遇诟病。隆基股份、康达新材、等 家公司前后因事迹变脸导致中介机构被处罚。其中，隆基股分上市当年即亏损曾掀起轩然 。

前述上海区域券商保代表示， 每位发审委员关注的角度不一样，成长性主要依据财务数据判断，这部份由会计背景的委员多关注些。但在发审委里有个规律，任职最后1届的委员投否决票的概率不会太高，毕竟利益纠葛比较多，最后任期还是愿意做个顺水人情。

由于主板公司有上市盈利的法规，因此在处罚力度上相对创业板更加严格。但是，新大地事件却让创业板发审委的公信力蒙上阴影。

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