金融银行股成大宗交易座上客荐股位置

金融：银行股成大宗交易座46.4上客 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

11月，银行板块频繁现大宗交易。

简评1、近期银行股大宗交易频现。

（1）11月，共有 0宗大宗交易。其中民生银行和招商银行6笔，北京银行各5笔，中国银行 笔，交行、工行和农行两笔，工行、建行、中信、兴业和平安各一笔。

（2）从交易范围上看，A股市场的非银行次新股中，除了华夏、光大之外，其余银行均涉及至少一笔大宗交易。

（ ）从成交量看，累计成交金额共计1 2.7 亿元。

（4）从成交价格来看，有 笔溢价成交，1 笔平价成交，14笔折价成交。而A股历史大宗交易统计结果显示，约90%的大宗交易均为折价。本月的银行大宗交易价格表现要好于整体A股的表现。

2、民生银行本月发生6笔大宗交易，累计交易额45亿元，居于银行业之首。

（1）值得一提的是，本月民生银行的6笔大宗交易中 笔均为溢价成交，溢价率分别1.17%、1.06%和2.14%，而其余三笔均为平价交易。

（2）一般认为，溢价交易动机主要包括信息优势套利和控制权溢价两类导致，结合前几个季度泛海控股和华夏人寿增持的事实，我们推测交易的背后可能是：为了争夺第二大股东席位，泛海控股或者华夏人寿在继续增持民生导致。

、北京银行本月大宗交易共计五笔，平均折价率在5%左右。我们推测是新华为我们的游戏测试提供了巨大的帮助联增持所致，北京银行2015年10月14日发布公告，主要股东新华联控股有限公司计划自2016年10月12日起12个月内，增持不少于0.01%的本行股份股票。本月成交总计 65 .8 万股。

4、关于大宗交易中折价交易，我们认为大致包括三种动机，分别为：其一、限售股解禁减持（近期并没有银行股的限售股解禁事件，可以排除）；其二、逢高减持；其三、股东出于自身财务压力选择减持股票。此外，机构换仓以及QFII通过大宗交易快速建仓，也是大宗交易的原因。多家银行现折价交易，可能是以上原因。