行业有色金属国内稀土价格继续上涨

有色金属：国内稀土价格继续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

截至2010年4月9日金属价格（含小金属价格、中间品价格、稀土价格、冶炼副产品价格、部分金属成本价格。由于春节假期，中国金属通报价格截止到 月下旬）。

本周关注：本周国内外小金属价格普遍出现上涨。但最值得一提的是稀土价格和锑的价格。本周主要稀土产品价格继续保持稳步上扬的态势，今年以来，碳酸稀土、氧化钕、氧化镨及镨钕氧化物累计涨幅已超过50%；另外，由于从 月底开始，有“世界锑都”之称的冷水江市开始整顿涉锑企业，导致国内锑价本周涨幅达到1 %，并带动国际锑价走高。

本月关注：国内稀土产品价格的上涨，国内外锑产品价格的上涨。

投资方面：本周建议关注稀土产品价格上涨带来的包钢稀土（600111）的投资机会。

包钢稀土（600111）：公司是全球最大的轻稀土产品生产和供应商，年产约5万吨稀土氧化物（其中氧化铈2.5万吨、氧化镧1.25万吨、镨钕氧化物1万吨）。公司稀土产业链比较完善，涉及稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物和稀土金属，以及下游贮氢合金粉、镍氢电池、钕铁硼材料、抛光粉等多项领域。2009年二季度以来，行业整顿和下游需求好转促使稀土产品价格大幅回升，上游稀土氧化物和稀土金属为公司贡献了较为丰富的利润，另外，稀土下游钕铁硼项目和镍氢动力电池项目预计在2010年也将逐步发力。

我们预计公司2010、2011年的EPS分别为0.65和0.85元，以4月9日公司收盘价 2017年邮政车辆油耗和污染物排放均减少15%。0.06元计算，对应的动态P/E分别为46和 5倍，在国家即将出台的稀土专项规划的背景下，以及公我就又进去了。”阿都称。司下游深加工领域逐渐步入正轨，我们维持公司“增持”的投资评级。