行业钢铁限产还是不限产荐5股

钢铁：限产还是不限产 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨0.68%，钢铁板块上涨2.21%。近期钢价在急跌后逐步企稳，但期间仍出现日间间歇性暴涨暴跌。核心原因在于唐山等钢铁主产区限产政策来回偏转。实际上从11月以来产量及库存变化来看，目前需求情况仍较为稳定。就如我们四月份降准后判断今年基建虽然呈现大幅度下降，但房地产投资将超出市场预期，进而对冲基建下降。在总体需求持稳的情况下，供给若得到有效控制，价格将会走势强劲，就如四月之后的钢价走向。但供给一旦出现增加，则价格很难有很好表现。在需求稳定情况下，今年采暖季限产反复是造成近阶段钢价波动的核心原因。

11月15日之后，此前采暖季限产规划几乎没有得到执行，造成之前超高盈利水平向合理区间回归。由于工业品边际定价，价格弹性远远超出量的弹性，边际供需一点变化带来价格波动极大。而本周限产政策又出现重启，钢价iPhone 5下月上市 虚拟键盘果粉hold不住日内期间出现大幅上涨。中期来看这些供给端限制性政策退出可能是方向性的，但在节奏上依然存在很大的不确定性。政策松紧节奏或带来板块的反弹机会，可以关注的标的如宝钢股份、马钢股修改后别忘记在后台更新一下站。份、方大特钢、三钢闽光、攀钢钒钛等；国内钢价：本周钢价震荡上涨。受上周日中美在贸易问题上达成共识影响，唐山钢坯自周末到周一累计上涨超200元，虽然周内限产政策反复导致期货价格企稳反弹，但在成交未有明显改善情况下，后期现货报价逐渐归于弱势。关于限产方面，目前有明确文件说明的是12月4日唐山市发改委下发的《关于严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》，要求钢铁企业按照最终限产产能的80%进行扒炉限产，具体落实情况仍需继续跟踪，就目前公布的产量及高炉产能利用率来看，供给端并未出现明显下滑。我们认为近期钢价反弹更多是对前期价格超跌的修复，目前需求仍处于韧性之中，若后期限产政策能够切实落地，钢价有望趋势性修复上涨；