高考加油医疗保健政策负面影响基本释放荐6股魏家

医疗保健：政策负面影响基本释放 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春节前一周，申万医药生物指数上涨0.07%，涨跌幅居行业第8位，跑输沪深 00指数1.91个百分点。受黑天鹅事件及政策影响，医药板块从去年6月的最高点下跌超过40%，截止上个交易日，申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）仅为24倍，相对于沪深 00的的估值溢价率为125%，均处于历史低位水平，部分上市公司的估值降至个位数。

我们认为，目前的市场已经充分反映了对政策的预期，负面影响已基本释放。

下一步集采品种和增加和范围的扩大已在预期之中且市场已对此作出反应，而具体落实不会一蹴而就，仍需要观察评测第一批试点情况而定，所以短时间内推广的概率不大。而且集采的导向是腾笼换鸟，有利于创新药的使用和放量。

所以当前价格也会不断降低。”更让他期待的是2012年底面市的Windows8时点已不必过分悲观，行业或存在修复机会。因为根据已发布业绩预告的情况来看，康泰生物、爱尔眼科、昭衍新药等一些公司业绩增长良好，年报和一季报即将来临，建议提前布局受政策免疫、估值合理、业绩高增长的优质个股。

具体方向上，我们重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材等细分领域，推荐的重点标包括创新药/器械代表海普瑞（002 99）、恒瑞医药（600276）、翰宇药业（ 00199）、正海生物（ 0065 ），以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药（60 127）、凯莱英（002821）；抗体药物进展较快的企业康弘药业（00277 ）、安科生物（ 00009）、复星医药（600196）；血制品企业博雅生物（ 00294）、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)；专业药用原辅料包材企业美诺华（60 5 8）、山河药辅（ 00452）、山东药玻（600529）。

市场回顾：截至2月1日，上证综指报收2618.2 点，单周（1月28日至2月1日）累计上涨0.6 %，中小板指数累计上涨1.20%，创业板指数累计上涨0.46%。一级行业中9个行业上涨，19个行业下跌。涨幅最大的是家用电器，涨幅为 .12但分别达到其中两项以上标准一半以上的。%。跌幅最大的是传媒，跌幅为4.1 %。申万医药生物指数报收5880.99点，累计上涨0.07%，涨跌幅排在行业第8位，跑输上证综指。本周申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.40倍，较上周上涨0.08个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深 00的10.86倍PE的估值溢价率为124.70%，与上周相比下跌4.91个单位，位于历史相对低位水平。