高考加油CPI触动市场敏感神经关键参照中期国债走魏家

热点阅读：

本周交易所指数围绕110点位横盘整理；企债指数则继续下探，在116点附近缩量整理。近期左右债市走向的7月CPI数据将于下周公布，由于已临近敏感数据公布时间，市场观望气氛浓厚，市场交投也显得十分平淡。由此看来，在月度宏观数据即将公布的敏感时间段，债市继续保持了谨慎的特征。

从市场表现来看，交易所市场跌幅居前的以中长期品种为主，涨幅居前的是一些中短期品种。从成交活跃度来看，短期及偏短期老券成交居前。间国债市场成交有所减少，主要集中在中短期品种。市场交投重点仍集中在流动性好的短期品种，而前两周回暖迹象明显的中长期品种已然停止，这也间接显示了市场成员在等待数据出台前谨慎、犹豫的心态。

受到物价联动影响，市场环境负面影响也抑制了债市上升空间，CPI的涨幅已触动市场敏感神经，也将主导债市的走向。央行在日前发布的二季度货币政策执行报告中明确表示，当前价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险趋于上升；央行下半年将坚持稳中适度从紧的货币政策，保持必要的调控力度，以控制通胀预期和保持物价基本稳定。从央行发布二季度货币政策执行报告分析，物价上行压力从上游向下游传导引起了央行的足够重视，而众多媒体也热议央行面对通胀可能采取的紧缩措施，升息又一次跃入大家的视野，上述因素直接成为抑制债市上行的因素。但是TESCO则开始向北京、上海、广州等一线城市加重力 量。近期，市场也并非因通胀的风声向下调整，货币资金市场大体维持了利率的稳定。在资金面继续宽裕的影响下，部分配置型资金继续将重点放在3年以下的国债品种上并促成了整个市场的温和走势。对于目前的债市，可以肯定的是，3年以下品种在收益和流动性方面具有相对优势，而今后的国债发行市场，特别是中期国债的发况才是债但玫瑰却轻轻把那张婚纱照拿了下来市走向的关键参照。

此外，受股市近日震荡风险加剧影响，已经出现一部分风险厌恶型资金回到债市寻求庇护的趋势。在本周新债追加发行前，((,))认购量达24.5亿，位居榜首，但在随后追加发行过程中，农行认购量才超过人寿并最终荣登标王。这是公司首次在投资配置中做如此突出表现，这很有可能是受t>将凸显一定投资价值。目前10年期AAA级企业债，一级市场收益率已经升高到了5.5%的水平，如果算上发行手续费，以及优质企业贷款利率下浮的因素，目前企业债对有发债计划的企业来说，吸引力已经不大了。如果年内央行不继续加息，加上下半年在严格控制货币信贷投放的基础上，企业债也很有可能成为未来市场追捧的对象。

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表或音视频），未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与和讯（010－）联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本将依法追究。