高考加油钢铁依旧看好大钢铁股的投资机会魏家

钢铁：依旧看好大钢铁股的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点周报特色：不止是数据的跟踪，更是观点的印证和升级。

国际钢价大涨国内钢价小降，不锈钢价续降取向硅钢持平。本周CRU全球钢价指数上涨4. 8%，其中北美指数涨2.41%，欧洲指数涨4.22%，亚洲指数涨5.41%；Myspic综合指数下跌0.27%，其中长材稿源：中国指数跌0.75%，扁平材指数涨0.15%，佛山不锈钢回落%，武汉取向硅钢结束近6周来的持续下跌局面，本周保持不变。

矿焦及钼钒涨，煤镍平，日本废钢降。本周河北铁精粉价涨 .16%，进口现货矿价格保持不变，长协矿价格优势仍然明显；河北废钢价涨1.82%、焦炭涨1.54%、焦煤价不变；铁合金品种价格本周总体稳中有涨，其中V2O5价继续上涨4.21%，钼铁价继续反弹4.17%；海运费本周价格反弹11%-14%，镍价保持不变；国际废钢价总体保持不变，仅日本废刚价格回调2.59%。

重点城市经销商库存再创历史新高，全国粗钢净出口量创年内新高。本周全国重点城市经销商钢材库存为1287万吨，环比增2. 1%，是继上周刷新历史最高记录以后的再次刷新记录，其中长材库存环比增 . 0%，板材库存环比增1.44%；2009年12月，全国粗钢净出口量为190万吨，环比回升52万吨，净出口量创年内新高；美国上周钢铁产能利用率为6 .9%，环比回升2.4个百分点，是连续第2周回升。

板块表现继续弱于大盘。本周SW钢铁指数跑输沪深 00指数2. 个百分点，其中大钢铁股跌幅居前；以本周五收盘价计算，钢铁板块相对全部A股的PB估值为0.584，比历史中值水平低5.76%。

依旧看好大钢铁股的投资机会。近两周大钢铁股的表现显著差于小钢铁股，我们认为与市场情绪有一定关系（近期整个A股中，大盘股表现也弱于小盘股）。目前从主营产品的价格上涨空间、成本优势以及估值上行空间等多个角度来看，我们依旧看好大钢铁股的投资机会，建议逐步增仓太钢不锈、宝钢股份和鞍钢股份。（更详细的分析可参见我们的2010年年度策略报告）。

下周关注。09年12月全国钢产量数据、品种钢出口国家有关部门领导也认为这是一项“让人眼睛一亮、为之一振”的改革举措。数据、河北小钢厂生产情况。