媒体关注有线网络转型中的排头兵企业荐股吧

媒体：关注有线络转型中的排头兵企业 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

广电系企业是国企改革的核心领域，也是软硬兼修的“互联+”和“宽带中国”大发展所涉及的重要建设主体，是投资转型中国的重要标的。

广电系企业的转型正在积极推进。2012年起，各省有线络省整合转型加速。2014年，广电企业获得宽带络经营权，正式开始运营宽带业务，为在OTT和IPTV竞争压力下增速持续下滑的有线电视业务，提供了转型的契机。2015年，以上市有线络企业为代表的各地省，在整合省内资源的同时，加大了转型的力度，形成了“新络（双向改）——新业态（增值服务）——新资本（资本运营）”的三步走模式，上市的广电络运营企业，无一不在积极的通过增发融资、跨界合作、新媒体业务转型、资本孵化等手段寻求突破。

本报告提出了对广电络运营企业跟踪的框架：从络建设、新业态合作、资本运作三个维度，来跟踪和比较各广电企业转型。这三个方面相互依赖，又相互独立，共同决定了企业转型的进度和效果。

络建设方面：在电信宽带第四次提速的竞争压力下，广电系企业的增发融资和加快以双向改造为核心的络升级也在加速。广电络募资结束，吸收百视通成为第二大股东，并提出了加速NGB建设；湖北广电正在进行三年期定增，支持其络改造和新业务的发展，其他公司也正在利用新募集资金积极推进络升级。

新业态合作方面：广电业务的合作创新仍非常活跃，呈现出跨区域合作、跨产业链环节合作、跨行业合作的积极景象，客厅经济中的广电平台建设和视频、购物等应用开发正在积极推进。本月，吉视传媒联合华数开展“电视淘宝”业务、广电络吸收百视通入股发展OTT业务、吉视入股歌华的“电视院线”、歌华中标城市建设“MyBeijing”，华数传媒完成了大数据项目建设的招标，电广传媒完成了战略收购并与阿里启动了“YunOSTV”为核心的战略合作。

警方对该团伙在朝阳、丰台、石景山、大兴、通州、房山等区的制售假药窝点同时开展行动 资本运作方面：仍处于频繁期，一方面广电积极参与投资和孵化新业务，如，吉视传媒：加入“电视院线”并入股、与华数合作开展“电视淘宝”，8.5亿布局农商行，歌华有线加速发展“新媒体、新业态”——“中国院线”和“电视游戏产业联盟”正式组建，入股北广传媒移动电视，电广传媒，收购四家移动互联企业进军移动新媒体，与阿里合作YunOSTV，“互联+传媒”转型加快；另一方面，增发融资和大股东减持频现，各省有线络企业都在积极寻求上市机会，湖北广电等也在为增发奔走，而竞争对手OTT业务最重要的竞争伙伴，乐视最大股东贾总频繁减持。

我们认为，一方面，作为广电系的嫡亲子，广电必会通过政策倾斜、扶持等手段，推动广电旗下企业转型，以缩小和竞争对手之间的差距，另一方面，广电企业的转型，必定在基础设施、新业务方面有较大投入，转型有一定的周期。我们关注广电转型中优秀的合作伙伴，例如，市场化程度高、新业务探索积极的区域龙头企业，如百视通、华数等，会成为其他区域竞相效仿和合作的对象，将在广电转型中处于标杆地位；另外，优秀的广电系服务商也值得重点关注，如创维数字。