齐鲁证券英国销售增速回落覆盖

曾被认为是“低速电动车”的坚定支持者。 齐鲁证券：英国销售增速回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

英国销售增速回落英国5月份零售环比下降0.5%，同比增长 .9%，较上月的1%和6.5%显著下滑，也略低于市场预期的-0.5%和4. %；剔除汽车后，环比下降0.5%，同比增长4.7%。

由于4月份零售受复活节食品销售增长及良好天气影响而出现大幅上涨，5月份的销售同比及环比下滑也在预料之中，近期工资收入增速放缓也可能是原因之一。不过英国央行预期就业将会持续改善，零售增速趋势将也会继续向好，但月度之间仍会存在一定程度的波动。

南非通胀同比继续走高受货币及财政刺激政策推动，南非销售环比停止下滑，但销售价格同比也较上月大幅上升。5月份CPI环比增速虽较四月份小幅回落，但同比增速仍然较4月份上升0.5个百分点至6.6%，核心CPI同比则与4月份持平。分子项来看，食品价格同比仍是上升最快的，其次是交通和教育，而增速较上月上升最快的则是交通，服装鞋类价格近几个月保持持续稳定的上升态势。

刺激政策使得矿业产量同比增速出现了显著的回升，电力生产降幅也小幅收窄，不过制造业总体仍偏向收缩，但是不断上升的通胀水平制约宽松政策力度进一步扩大，南非经济短期内陷入两难境地。

俄罗斯工业产出同比回升俄罗斯制造业景气指数接近扩张区间，因此5月份工业产值同比较上月回升0.4个百分点至2.8%，显著高于市场预期的2%。因此，5月生产者价格指数同比增速也较4月份显著上升1.5个百分点至8.9%，也高于市场预期的8.6%，考虑到5月份CPI同比也较上月上升且高达7.6%，俄罗斯央行有意加息以防止通胀继续上行，那么短暂回升的经济可能会再次面临再次下滑的风险。