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钢铁：把握相关钢铁标的短期主题性机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：新华社北京4月1日电：日前，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。

这是以 同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。

有了前五年的经验积累和大数据做支撑 雄安新区投资规模比肩深圳、浦东，加速布局京津冀协同发展战略。雄安新区规划范围涉及河北保定雄县、容城、安新 县及周边部分区域，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里，远超浦东新区，接近深圳特区和天津滨海新区。

需求端：着力建设优质公共设施、构建快捷高效交通，短期影响虽有限，长期或改善边际需求。2016年全国地产和基建投资总额达254592. 亿元，全国钢材表观消费量10427 .24万吨，其中建筑钢材约占50%。按照申万策略组的测算，未来年雄安新区总投资约为10560. 亿元，平均每年的钢材需求大约万吨，由于钢材的单吨价值相对较高，运输半径限制较小，并且考虑到投资的渐进性，短期对于区域供需格局影响有限。长期来看，按照深圳特区和天津滨海新区的固定资产投资规模测算，年后雄安新区每年可拉动钢材需求大约万吨，需求规模提升空间较大。

供给端：区域钢企地理分布致短期供给影响小，环保加码使长期供给受益。雄安新区当地没有钢厂，距离较近的钢厂在保定其他县区和廊坊，如前进、新利、新钢、盛宝、德龙等，不过廊坊和保定的钢厂已经在产能置换或搬迁规划当中，短期对边际供给影响不大。长期来看，雄安新区身负建设绿色智慧新城重任，环境治理将成为首要工作。此前公布的《京津冀大气污染防治意见稿》表明2017年政府进一步加大环保限产力度，包括冬季采暖季钢铁产能限产50%等措施，出清无力承担环保成本的落后钢铁产能，提高行业集中度，利好当地环保达标的钢铁企业。

投资建议：我们认为雄安新区的设立对钢铁股票的影响主要在短期的概念主题炒作方面，重点推荐河钢股份，建议关注新兴铸管和首钢股份。河钢股份产能在唐山、邯郸、承德，供给端不会受新区规划影响；公司是京津冀区域内最大的钢铁集团，也是国内第二大钢铁集团，建筑钢材占比 %，是京津冀地区最大的建筑钢材厂，需求端充分受益于雄安新区建设。新兴铸管是全球最大的球墨铸铁管生产商之一，在邯郸和武安地区拥有球墨铸铁管产能70万吨，用于市政水务工程，武安本部有240万吨钢铁产能，主要是建筑钢材，京津冀地区产能占公司总产能比例大约 0%，需求端明显受益。首钢股份是京津冀地区龙头钢厂，产能位于唐山和迁安，由于产品以板材为主，短期利好影响相对较小。