高考加油家用电器站好队随大盘而动魏家

家用电器：站好队 随大盘而动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场表现上周，家电指数上涨5.27%，在中信29个一级行业中排名第18位，同期沪深 00上涨2. 2%，家电板块走势强于大盘指数。二级子行业方面，本周小家电领涨达到11.18%，白电涨幅最小为2.85%。

行业重点及公司公告1．淘宝京东苏宁争入局众筹进入大平台时代2．空Kindle降价是为了应对Barnes Noble对Nook的价格下调。但是iPad是否也从中起了作用？净品牌数去年暴增400个家庭普及率仍低 ．新宝业绩稳定增长看好小家电内外销前景4．7 5亿扩张产能京东方重启“烧钱”模式上游原材料价格截止2015年4月24日，长江现货铜报价4 740元/吨，长江现货铝报价1 100元/吨，中塑价格指数946.1 。从统计数据看，构成白电制造重要成本的铜、铝和塑料近期仍在小幅回升，显示制造端的成本压力逐渐开始加大。由于价格仍旧处于历史低位，涨幅有限，从同比数据看家电制造成本依旧在低位徘徊，短期内不构成影响盈利能力的重大不利因素。

投资建议从近期披露的14年年报及15年一季报看，一线白电、厨电龙头的业绩较为亮眼，而上游零部件企业及二三线品牌业绩呈现明显放缓的趋势，行业出现结构性的分行，且会愈演愈烈。在当下大牛市的背景下，又受益于房地产政策的宽松指向，家电行业“低估值+业绩好”的属性将会被市场重新认识总资产达到１８００亿元左右，配置价值将在板块轮动中予以体现，我们认为当前应该坚定信心，“站好队，随大盘而动”，继续给予“推荐”评级。

风险提示1.房地产开工销售放缓进一步加剧；2.行业价格战持续进行，深度影响行业的盈利能力； .上游原材料价格出现大幅上涨。