高考加油服装纺织继续推荐四大金刚及七种武器组合荐魏家

服装纺织：继续推荐四大金刚及七种武器组合 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾上周（8月25日~8月29日），上证综指下跌1.05%、深证成指下跌2.70%。纺织服装板块下跌0.62%，其中纺织子板块下跌0. 8%，服装子板块下跌0.76%。纺织服装及日化板块重点个股涨跌幅前三位为报喜鸟、星期六、奥康国际（9.78%，7.9 %，4. 5%）；后三位为海宁皮城、美盛文化、飞亚达A（-6.16%，-4.05%，- .91%）；行业信息1.新疆实行棉花目标价格改革，取消临时收储制度；2.中国棉花产量或达67 万吨； .Ferragamo第二季度大中华区大增15%；4.匹克上半年净利增 4.6%，海外市场收入增68%；5. 61度押宝集合店，一年扩张至1007家店引关注；6.爱马仕上半年营业利润6.21亿欧元，同比增6. %；7.温州童鞋抱团做品牌，“比比我”开200多家专卖店；本周观点上周纺织服装上市公司中报收尾。我们对品牌服装行业的观点从14年中期策略开始调整为谨慎乐观，谨慎是指精选个股。行业内分化加剧，有两类机会在行业调整期逐步凸显，一类是在模式创新以及零售能力方面具备优势的龙头企业，受益于行业集中度的提升，基本面逐步改善恢复，重点关注休闲服、运动服、童装等领域;另一类则是行业的转化妆品传统销售渠道正面临着来自电子商务全新渠道的巨大挑战。型契机，主业经营困难，穷则思变，或在主业的行业内进行延伸，又或在主业的生态圈进行延伸,打开成长新空间，甚至是彻底的跨界转型,主业发生变更。

今年以来我们一直重点推荐基本面向好的“四大金刚”组合，维持继续推荐：森马服饰、探路者、飞亚达、富安娜；7月以来增加了推荐基本面突出或者有所改善的海澜之家和海宁皮城。森马服饰休闲企稳儿童产业链打开新成长空间；探路者服装主业继续较快增长提供安全边际，战略转型持续推进;飞亚达自有品牌受益中产阶级迅速崛起以及三四线消费升级增长迅速，名表零售企稳；富安娜主营稳健、长期竞争力显著、价格重心下移有助提量业务更为健康；海澜之家凭借其独特的经营模式打造高性价比优势，规模和市场份额有望进一步提升；海宁皮城前期股价大幅波动已经反映行业调整、项目空档等不利因素,新项目陆续开业有望迎来业绩释放期;此外,上海家化乐观时没必要过于过度乐观,悲观时也没必要过于悲观,业务核心高管稳定以及品牌长期打下的基础,基本面稳定扎实,下半年预计低基数上继续较快增长,并购投资后期值得期待。

在行业模式调整的大背景下，行业机会在于转型；除我们今年以来一直原为明江宁献王朱权九世孙重点推荐的青岛金王外，转型升级重点推荐“七种武器”个股组合：美欣达、棒杰股份、浔兴股份、华纺股份、朗姿股份、七匹狼、龙头股份(详见上周的深度报告《自上而下转型组合：

七种武器》）。因为是自上而下的基于公开信息的筛选，建议以组合方式配臵。