高考加油高华证券税改前路漫漫魏家

高华证券：税改 前路漫漫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

税改：前路漫漫总统预算案呼吁企业所得税改革对收入的影响应为中性，释放出与共和党议员就此事已在一定程度上取得一致意见的信号。随着今夏新一轮财政讨论的到来，税改立法或将提速。

然而，改革看似有所提速，但要就此达成一致似乎仍面临巨大障碍。两党在企业所得税改革方面的分歧小于其它多数事宜，但分歧依然存在。国际税收显然是其中一个迟迟未有定论的方面。此外，企业税税制改革事关政治和政策层面，如不同时涉及个人所得税，改革的难度就非常大，因为这两个系统互有重合之处且会相互影响。如果无法就个税收入的适当水平达成一致（而这正是过去两年来每一轮财政谈判的主要症结所在），个税改革的难度就要大得多。

未来几个月内税改（尤其是企业所得税改革）或将提速。众议院筹款委员会主席DaveCamp(R-MI)已发布了三份税改草案，每一项草案都重点关注企业所得税税制的其中一个方面。而参议院财政委员会领袖已开始发布针对企业所得税改革和简化的“选择方案”。

上周公布的总统预算也赞成开展企业所得税改革。它提议通过限制一系列不同的税收优惠令未来10年的企业所得税收入增加3,330亿美元左右。本届政府计划将其中约半数资金用于抵消现有企业所得税优惠政策延期产生的成本，尤其是研发税收抵免。剩余资金将用于降低法定税率。尽管过去总统曾主张通过扩大企业所得税税基来降低法定税率，但总统预算如今明确表示将部分资金用于降低企业所得税税率，而不是用于小幅降低预期赤字。因此，总统与共和党议员之间关于企业所得税改革的分歧已缩小。

但白宫和共和党议员在企业税收的部分领域仍持不同意见。最重要的领域可能就是国际税收：共和党议员想要逐步采纳以“地域”而论的做法，即总部设在美国的跨国公司所得海外收入在汇回国内时适用于较低的应税税率，而奥巴马政府提议的部分具体改革则是背道而驰，意欲限制美国本土公司降低境外收入应税税率可能采取的策略。

虽然两党分歧是改革面临的重大障碍，但挑战并非仅止于此。公司的实际税率差别很大，实际税率较高的公司应会热切期望国会限制税收优惠以此获得较低税率，而实际税率低于平均水平的公司通常就不那么热衷于此了。图表1所示为部分行业须支付税金总额的占比，与重大优惠税收政策所对应税收优惠占比的比较。例如，与应付税金的总体占比相比，制造业获得了较大幅度的国内我告诉经纪人生产扣税，但行业特定优惠的占比要小得多。而金融行业几乎未受益于涵盖范围较广的税对年轻人来说不算什么收优惠政策，但却获得了本行业的税收优惠（具体而言，其中多数与保险行业相关）。