交通运输资产估值回升继续荐股蹭飞

交通运输：资产估值回升继续 荐7股 类别： 机构： 研究员：

什么时候再来个郝海东？也许快了[摘要]

投资要点：

整体策略上，交运行业将在铁路和航运等领域体现改革力度和效力，消费物流是变革升级的最主要的突破方向，尤其是电商物流依然是引领现代物流发展的主要力量，其中阿里的“天+地”依然是时代的代表。交运紧扣“现代物流+国企改革+区域经济+消费升级”行情主线路，2014年将是多点开花的年度。

报告摘要：

本周交运重点观点——经济复苏趋强，交运资产估值回升继续实体经济在7月触底以来，8月-9月呈现复苏逐渐加强态势，铁路货运日均运量逐旬抬升，虽然同比数据处于负值，主要是去年三季度经济刺激带来反弹力度较大所致。在没有明显刺激措施下，近两月经济复苏具有较强实质意义。“沪港通”提升铁路运输公司估值水平（国际水平），社会利息水平进入下降通道，大秦铁路（601006）股息率相对优势更加明显，大秦运量稳定提升，加上运价上涨趋势不变，分红率提升预期提升，大秦整体“天时”为历史最有利，维持对公司强烈推介。普洛斯进入中储股份改革，国内物流络公司的价值挖掘开始。交运行业继续提示中资产类公司的估值修复性反弹机会。继今年年度策略观点，区域经济刺激发展将连续驱动交运港口和机场类重资产公司的反弹。

——投资组合：大秦铁路（买入），广深铁路（买入）、铁龙物流（增持）、中储股份（买入）、外运发展（增持）、怡亚通（增持）、恒基达鑫（增持）。

——短线强力组合：中信海直（增持）、渤海轮渡（增持）、保税科技（增持）、飞力达（增持）。

本周铁路产业链重要观点——南北车合并概率大增，维持铁路信息化板块最高级成长性判断——上周南北车作为公司层面最合并事宜进行澄清，但是我们认为，作为国家层面，高铁战略将作为国家战略继续深化推进，合并利大于弊。

继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致；另外，维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”，总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。