公用事业催生广阔市场荐股鼓励

公用事业：催生广阔市场 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

油品升级是治理汽车尾气的关键环节。为控制汽车尾气排放，我国出台了系列的汽车尾气排放标准，对各项污染物指标进行了明确的限制。提升油品质量与车辆升级是控制尾气排放的主要路径。两种措施互相配合，在车油匹配的情况下方能达到最佳效果。

加价政策出台，油品升级有望落实。长期以来我国油品升级步伐缓慢，制约了汽车排放标准的提升。随着油品升级时间表的出台，未来油品升级的步伐明显加快。油品升级加价政策的出台，则解决了阻碍油品升级的主要障碍，未来油品升级有望得到落实。

油品升级的关键在于脱硫。根据各方研究，硫化物是汽柴油各项杂质中影响尾气排放水平的最主要因素。降低硫化物含量能够有效降低汽车尾气中各项污染物的排放。从我国油品升级的各项指标来看，降低硫含量的同样是油品升级的重点。

脱硫催化剂有望快速增长。我国成品油需求未来将平稳增长，为脱硫市场提供稳定的市场。进口原油的高硫化则将进一步提升脱硫需求。随着油品升级的逐步落实，预计油品升级的新增成本超过1000亿元，以脱硫催化剂为代表的脱硫市场有望迎来快速发展。

炼厂升级改造带动脱硫工程市场。我国大部分炼厂的脱硫能力无法满足国Ⅳ、国Ⅴ标准，未来有约 亿吨产能需要进行升级改造，为脱硫设备及工程市场带来巨大空间。预计国Ⅲ到国Ⅳ的升级改造将带来约 00亿元的投资规模，升级至国Ⅴ的投资规模则超过 000亿元。新增的炼油产能将为脱硫市场带来新的增长空间。

贵州董酒股份有限公司总裁助理、贵州董酒销售有限公司常务副总经理蔡少韧
汽油升级带动高辛烷值组分需求。汽油的加氢脱硫过程伴随着辛烷值的损失，烯烃在加氢过程中的饱和与MMT的禁用是汽油辛烷值损失的主要因素，两者合计导致汽油损失个辛烷值，为高辛烷值组分的需求带来巨大空间。

MTBE与异辛烷需求有望大幅增长。未来我国使用的高辛烷值组分主要为MTBE和异辛烷。由于MTBE的性价比较高，预计将在油品升级的过程中率先受益。目前MTBE的添加比例约为5.6%，相比14.8%的添加上限，仍有较大的提升空间。异辛烷的添加比例也有望提升到5%，对应需求约425万吨。

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