行业电气设备龙头业绩大超预期荐5股

10月25日，CATL公布2018年三季报，月份公司实现营收191. 6亿，同比增长59.85%；实现归母净利润2 .79亿，同比下降7.47%，主要原因系去年转让普莱德股权取得的处置收益影响；扣非净利润为19.85亿，同比增长88.71%。其中， Q公司实现营收97.76亿元，同比增长72.2 %；实现归母净利润14.68亿元，同比增长9 .25%；扣非净利润为12.88亿元，同比增长1 7.92%，大超市场预期，主要系报告期内公司市场份额进一步提升，出货量大增，现金流改善以及IPO带来财务费用改善，公司议价能力强产品价格坚挺，同时产品成本结构得到显著改善。

投资建议：4Q关注三大主线：1）集中化：动力电池环节龙头集中度持续提升，预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降，锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能；2）高镍化：

当前NCM811研发进展略超预期，18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐：杉杉股份、当升科技、新宙邦； ）全球化：最为核心的锂电池环节，宁德时代已经进入全球供应链中；负极和电解液环节，龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套；核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套，竞争格局良好。重点推荐：璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等。