行业金融监管融资融券重点关注市场情绪

金融：监管融资融券 重点关注市场情绪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件1月16日，证监会通报了2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查情况。从检查结果看，目前，证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳，风险相对可控，未发现重大违法违规行为。但也有部分券商存在违规行为，其中，中信证券、海通证券和国泰君安 家公司存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对这 家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户 个月的行政监管措施。招商证券、广发证券、安信证券等其他数家券商也因不同程度的违规行为受到了行政监管措施。

事件点评1、暂停融资融券新开户对公司具体业务影响有限融资融券业务已经开展了近5年，而2014年四季度的行情更是促进了融资融券业务规模的迅速上涨。2014年12月，融资融券当月买入额达到2.9万亿元，融资融券余额达到1万亿元。从新开账户数而言，截至2014年12月，信用账户数已经达到586万户，当月新开户72万户。而从历史数据来看，一季度基本是每年开户的低谷期。而受证券公司净资本风控指化纤行业下降25．2％标的限制，各家券商的融资融券额度也基本都使用殆尽。因此，融资融券业务的存量规模已经可以为证券公司提供足够的利润支持，新开户对公司具体业务影响有限。

2、为其他信用业务提供发展良机本周末，不少券商都借机推出了股票质押式回购业务，比如海通证券的快融宝，中信证券的快易融等等。以海通证券的快融宝为例，最低融资5000元起，年化利率8.6%起，T+1日可提取资金。而从目前情况来看，2014年全年，共发生股票质押式回购1747次，总质押股数411亿元，参考市值52 0亿元。质押式回购具有券源广、期限灵活、资金渠道多等多方面优势。随着融资融券业务的放缓，股票质押其占据着互联代驾大部分的市场式回购有望迎来发展的良机。