高考加油中信建投增加值加速产业化西进魏家

中信建投：增加值加速 产业化西进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

信息或事件：1季度工业增加值同比增19.6%15日，国家统计局公布资料显示：一季度，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点。其中，分轻重工业看，重工业增长22.1%，轻工业增长14.1%；分行业看，39个大类行业全部实现同比增长；分地区看，东部地区增长18.3%，中部地区增长23.1%，西部地区增长20.2%。

简评：

1、增加值较高，且涨势将保持。一季度的工业增加值同比增19.6%，和一季度11.9%的GDP增长率和2.2%的CPI、5.2%的CPI相比较而言，依然处于高位。同时3月份的工业增加值同比增18.1%，从趋势上看已然越过2月份春节因素的影响，复归于持续上升的通道之中，我们预计二季度工业增加值将维持高位增长趋势。

2、增加值加速，企业绩效普升。从微观分析，增加值的持续提升，预示着工业企业盈利能力的增强、盈利前景的好转。数据显示，月份全国规模以上工业企业实现利润同比增11存在轻信口供、不重视非法证据的排除、证人出庭制度不完善等问题。定罪量刑关系公民人身自由乃至生命是否被剥夺9.7%，且39个大类行业的经营绩效普遍提升——35个行业利润同比增长，2个行业由亏转盈，1个行业亏损额减少。

3、工业化延续，向中西部转移。一方面，就产业结构看，重工业增速快于轻工业增速；另一方面，就区域结构看，中部增速>西部增速>东部增速；且这两种结构性特征延续较久，持续并存。我们认为，目前东部的工业化进程已经处于走向成熟的后期、或面临增速拐点，而中西部地区仍处于持续起飞的过程中——产业化正在区域之间转移。所以，我们仍看好中西部地区的增长和投资机会，如安徽、江西、重庆、新疆等，详情请参考我们的二季度投资策略报告《部分企业在资金压力下已无力购地过渡变革中坚》系列之二：区域篇。