高考加油日常消费品逐步关注政策主题荐18股魏家

日常消费品：逐步关注政策主题 荐18股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】

【本周策略】本周白马股多呈现反弹之势，农业个股中生物股份、海大集团上涨较多，动保板块表现抢眼，我们上周重点推荐的动保个股生物股份和中牧股份涨势喜人，在当前养殖规模化加速和新品不断推出的利好下依然可以持续加配。畜禽板块方面，年末猪价依然坚挺，市场对于明年上半年生猪养殖持续盈利的信心继续加强，重点关注出栏量预期的变化；鸡苗、毛鸡价格季节性上涨，养殖场补栏情绪好转，可关注禽链反弹机会，同时关注温氏股份黄鸡的养殖利润有望超预期；同时近期鱼价全面上涨，带动水产饲料销量快速上涨。标的选择上，契合行业变化和个股情况，我们依旧重点推荐公司质地和未来两年业绩都较为优秀的个股，从估值水平和业绩增速两方面情况综合考虑，重点推荐正邦科技、牧原股份、海大集团、隆平高这样就使得内容与关键词高度匹配科。此外，农业主题投资关注土地制度改革和玉米深加工相关政策，推荐低估值个股隆平高科、登海种业等。

后周期叠加规模化浪潮，重点推荐动保个股。随着养殖规模化浪潮的不断兴起，动保企业迎来了一个全新的发展阶段，也给企业未来两年的业绩增长创造了有利的条件。我们重点推荐的生物股份采用“国内并购-国际合作-对接扩充产品线”的方式，开启了产业化外延扩张的高效通路，近期又获得猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗的新兽药证书，未来放量可期。同时我们重点推荐的中牧股份，按最新公布的国改目标，2018年扣非净利润将有望达到 .亿，2016年扣非仅2.5亿，远高于年化6%的扣非净利润增长目标，公司股价处于底部，未来 -5年的持续成长拐点已现。此外，受益于后周期的另一个饲料板块的龙头企业也都展示出了优秀的业绩增速，尤其是猪料方面。海大猪料下半年增速 0%以上，大北农全年猪料增速约15%，禾丰下半年猪料增速也达到20%左右，规模化养殖变革中优秀的饲料企业前瞻性适应行业结构变化，改善客户结构和产品结构，展示了高于行业水平的盈利能力。整体饲料板块估值目前已回落至X，而明年在畜禽料保持恢复性增速的背景下，对于一线白马海大和二线龙头大北农、禾丰等，都可以逐步布局。

年末畜禽价格坚挺，关注价格催化下的板块行情。本周猪价涨至14.92元/公斤，环比上涨0.20%。我们认为明年猪价的运行区间在1 ..5元/公斤，均价14.0元/公斤左右，整体上半年猪价更为强势。虽然大周期的方向上市场预期较为一致，阶段走势仍有分歧，但较好的养殖利润对于快速放量的养殖集团而言，盈利和估值均有提升空间。此外，猪肉价格年底走强将带动市场对于明年通胀的预期，而今年上半年的低基数对明年上半年通胀预期也相应拉高，历史经验表明在通胀预期之下，养殖板块往往会有超额收益。长期来看，国内生猪养殖业正处在快速规模化的初始阶段，这是行业未来五年甚至更长的主基调，一批上千万头的养殖公司即将脱颖而出，快速放量、成本突出、经营管理效率高的公司都值得投资。禽链年底价格持续反弹，当前毛鸡供应量偏低，养殖场补栏情绪好转，支撑苗价年底高位运行。我们认为当前禽链板块处于什么时候的事(结婚)？我这当事人怎么不知道？红包留着底部，在年底鸡价强势上涨催化下有望迎来一波反弹行情。