平安证券迷雾中寻找确定性DG

平安证券：迷雾中寻找确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安观点：

基建投资和出口已成为市场关注的焦点，但结合月钢铁、水泥、货运、发电等数据，我们认为尚无明确证据证明需求已传导到了生产端，经济的进一步复苏尚待后续确认。

合集优惠幅度更大（仅售20美元配置方面，建议沿改革、出口两个“确定性”进行配置。

下游需求方面，地产和乘用车不出意料的延续下行，基建投资和出口成为增量需求焦点。

17年地方汇总计划投资增长12.4%（16年11.5%），结束了2013年以来计划投资增速的三连降。4省市上调计划投资增速（新疆、江西、辽宁、安徽），对应16年无一省市上调计划投资增速。总体看，17年地方投资热情趋涨，基建增速或高于预期。出口方面，发达国家和资源国景气上行致使国内外贸易修复，或持续对出口导向型行业带来利好。