公用事业保险行业月报年DG

公用事业：保险行业月报2011 年-6 月 类别： 机构： 研究员：

他们都是凯恩斯的门徒。而现在的中国政府[摘要]

5月份保险市场运行情况2011年5月寿险行业保费收入4787亿元，其中中国人寿、中国平安和中国太保分别实现寿险保费收入1665亿、641亿和464亿。

产险行业实现原保费收入1980亿元，其中中国人保、中国平安和中国太保分别实现产险保费收入7 6亿、 7亿和268亿。

6月份宏观经济和资本市场表现6月份央行继续提高金融机构存款准备金率。地方融资平台发生违约，银行业系统性风险上升。A股和保险股双双出现反弹，中国太保领跑保险股。

2011年上半年大型保险公司完成注资2011年上半年，中国人保集团定增100亿，同时发行50亿次级债补充附属资本。平安产险注资50亿，太保产险注资18. 9亿，中国人寿向国寿财险增资40亿.太保高管增持二级市场太保股票中国太保5名高管增持自家股票6.28万股，涉及资金1 5.95万元，此次增持显示太保股价已经见底。

2010年红利在今年6月集中分派中国人寿分派红利最多11 亿，预计此次红利分派降低2011年底中国人寿偿付能力15.6个百分点。中国人寿2012年后资本压力凸显。

保险公司偿付能力研究偿付能力与实际资本和最低资本相关。影响实际资本的因素主要包括注资、分红和投资。影响最大资本的主要原因是发达准备金的自然增长和监管规定。我们在6月份专题报告中与偿付能力及其预测方法做了专门的介绍，详见行业报告《保险行业：偿付能力专题报告》。

投资建议地方融资平台隐忧增加银行系统风险，下半年保险蓝筹可能成为银行替代品。下半年保费数据和投资都会发生好转，保险公司已适应保险监管政策。非寿险和非保险业务将成为拉动业绩的助推剂。我们继续推荐买入保险股，重点推荐中国太保、中国平安和中国人寿。