中银国际点的机会或陷阱源泉

中银国际：2000点的机会或陷阱 类别： 机构： 研究员：

使得作品更具时代特色。几位实力派演员也都在色的塑造上[摘要]

2,000点的机会或陷阱？上周市场出现下跌、交投清淡。上周上证综指交投清淡，下跌0.75%；深证成指下跌2.06%，中小板指和创业板指分别下跌0.71%和1.92%。行业板块中周期股表现亮眼，其中煤炭、有色、券商等板块领涨；电力设备、地产、餐饮旅游等领跌。概念板块方面跌多涨少，其中苹果指数、油气管升级、高铁等领涨；充电桩、新能源汽车、移动黄联入口等领跌。

上周银行间资金价格大多回调。上周央行公开市场净回笼资金600亿元。

货币市场利率大多下行，7天银行间质押式回购利率下降90BP，收于3.18%。国债、金融债等固定收益品种到期收益率全线下跌，总体上货币资金环境在上周呈现出较为宽松局面。

国务院正式发布新“国九条”鼓励上市公司建立市值管理制度。中国政府信息显示，国务院发布关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见。意见称，积极稳妥推进股票发行注册制改革。建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式。我们认为其对市场的影响将通过具体政策的推出加以反映，而利好政策的落实并发挥作用仍需要时间。

中国4月CPI与PPI双双低于预期。国家统计局5月9日公布数据显示，4月CPI同比升1.8%，环比降0.3%；PPI同比降2.0%，连降26个月，环比降0.2%。一方面，短期数据低于预期反映了经济需求端疲弱的特点；另一方面，PPI-PPIRM的剪刀差基本趋于稳定，表明经济下滑对企业毛利的负面影响趋于减弱。

4月进出口数据有所改善。4月份，我国进出口总值3,586.3亿美元，增长0.8%。其中，出口同比增长0.9%；进口同比增长0.8%；贸易顺差184.5亿美元，扩大1.8%。4月进出口数据环比略有改善，随着基数效应逐渐变弱，未来出口增速有望进一步回升。

IPO重启进入倒计时。证监会发言人邓舸5月9日表示，目前将近300多家企业完成预披露，6月底前，绝大部分在审企业可能完成财务资料更新及预披露工作，逾期的将按规定中止审查。另外，媒体报道近日监管层要求已过会企业申报发行方案，预计A股IPO发行程序有望最快于下周展开。IPO重启预期将对市场资金面和情绪面持续构成负面影响。

上周美国经济数据大多乐观。美国4月Markit服务业PMI终值被上修至55.0，但就业指数终值仍为2013年3月以来最低；美国3月贸易逆差收窄至403.8亿美元，略高于预期；美国4月大企业联合会就业趋势指数为118.00，显示美国就业市场在4月份继续改善；同时美国5月3日当周初请失业金人数降至31.9万，低于预期。

上周欧美股市。上周美国三大股指涨跌互现，道指上涨0.43%，纳指下跌1.26%，标普下跌0.14%；欧洲三大股指亦涨跌互现，上周英国富时100下跌0.36%，法国CAC40上涨0.43%，德国DAX下跌0.66%。