行业爱建证券A股将受益于流动性溢出

爱建证券：A股将受益于流动性溢出 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中国方面，经济数据仍然表明中国经济处于一你会发觉般物价再通胀的过程中，供给侧改革成效显著，工业企业利润持续稳步攀升。同时，11月份工业品价格特别是有色金属价格出现快速上涨，为有色金属相关企业盈利复苏打下了坚实的基础，资产负债表有望得到修复。

美国方面，特朗普意外当选下一任美国总统，由于其主张扩大基建和财政刺激，导致美国国债收益率和通胀预期双双迅速飙升，带动美元指数快速上行，同时大宗商品也pricein了“特朗普行情”出现了快速上涨。

对于美联储加息，联邦基金利率期货显示联储在12月份会议上必定加息，这说明资产价格表现已经pricein了本次加息，12月加息无法对市场造成较大影响。

但12月完成加息后，对未来加息路径的预期将主导资产价格走势。

国内而言，货币市场收紧和通胀预期愈来愈强导致债市出现大幅调整，虽然不能断定债牛就此结束，但短期内债市陷入调整确实不争的事实。加之房地产调控愈来愈严格和11月底大宗商品出现快速下跌，预计国内过剩的流动性将流入A股市场，造成整体市场出现转暖。