行业有色金属钴市扰动短期压力客观存在

有色金属：钴市扰动 短期压力客观存在 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述：

嘉能可重启Katanga矿山出口；华友钴业披露拟非公开发行股份购买巴莫科技和华友衢州股权预案。对子公司华友新能源进行增资，同时引进第三方投资者。

事件评论：

前期钴价止跌反弹，国内外钴价以及钴盐价格均上涨。需求端：主要是由于2019年新能源汽车补贴正式落地，在过渡期迎来抢装行情；同时行业库存水平较低，补库需求客观存在。

供给端：今年2月份，嘉能可考虑停止在Mutanda开采氧化钴矿，并投资开发从硫化矿中提取钴的新方法，计划在Mutanda裁员2000人以削减成本，过渡期内，因生产工艺的调整，Mutanda钴产量将下降至2.4万吨。另欧亚资源下属谦比希金属公司ChambishiMetalPlc由于未能从刚果金的其他公司获得生产资料而被迫停产，限制钴供应，此次停产预计减少 000吨钴。Katanga矿山每条消息后有一个时间戳和一个小图标（灰色的）的恢复出口，再次打破钴市场现有平衡，钴价短期承压。

风险提示：

1）Katanga恢复出口扰动国内钴矿平衡。矿山2019年计划生产 万吨钴，占全球钴产量近四分之一。2018年第三季度，Katanga矿山发现金属铀，暂停钴矿销售出口。国内月钴矿进口0.92万吨，同比下降 1. 4%。此次恢复出口，预计5月下旬到达国内港口，嘉能可钴矿的重启预计改变国内钴矿平衡，钴价短期压力客观存在。

2）华友钴业非公开发行价格暂定为 2.24元,当前股价 8.21在香山体验大自然元，短期市场心理或有变化。公司拟非公开发行股份购买巴莫科技和华友衢州股权。天津巴莫是国内前三的正极材料生产商，具备年产25000吨的生产能力。收购天津巴莫帮助公司三元产品进入三星产业链，是公司战略转型的重要一步。公司联合第三方投资者对子公司华友新能源增资，华友新能源控股或参股新能源锂电材料项目，增资利于公司优化资本结构、加速发展，是向新能源锂电材料行业转型升级的重要举措。