东海证券海外市场周报源泉

东海证券：海外市场周报（） 春节期间美国经济数据向好 提升贴现率暗示政策收紧信号 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（一）一周回顾上周中国内地A股因农历新年休市。美股从整周来说，S&P500指数收于1109，涨幅为3.1%；Dow指收于10402，涨幅为3.0%；NASDAQ综指上涨至2244，涨幅为2.8%。港股上周受美联储突然宣布调高贴现率影响较大，一周下来恒指，恒生综指，国企和红筹的跌幅分别为1.85%，1.85%，2.36%，2.18%。

港市一周成交量为939.4亿股；美股一周成交量（定义为纽约证交所所有股票成交量加上Nasdaq所有股票成交量）为17.06亿股。

也在一定程度上加深了购房人群的观望情绪。在价格方面美元指数，原油期货，铜，铝和黄金分别上扬0.53%，7.46%，9.13%，4.09%和2.36%。

美国方面本周出炉了一些经济数据和信息，经济数据显示经济正持续复苏，企业盈利数据大都超于预期，市场开始从低位反弹：

周二，一些上市公司年报包括卡夫食品与制药商Merck等都好于预期、纽约州2月制造业指数大幅上升以及几宗巨额并购消息刺激美股强劲攀升。

周三和周四由于一些企业业绩和费城制造业指数好于预期，美股继续上扬。

周五，美联储宣布提高贴现率25个百分点至0.75。虽然伯南克同时也说明此举不代表收紧货币政策，而是鼓励银行不再从联储价款而是通过私人市场进行贷款，但有部分投资者仍然认为这是美联储给出的信贷收紧信号，即银行也不需要联储的援助也能企稳复苏。美股连续第四个交易日上扬。

然而欧洲方面，由于德国否认了将制定对希腊债务危机的援助计划，欧盟各国也反应冷淡使得市场对于救助前景再次悲观起来。

（二）前景展望上周的港股和美股呈现出迥异走势，显示出两个市场的投资者对有着不同的解读。美股的投资者因为确信经济复苏持续，所以美股大涨，而港股投资者则因内地再次收紧的货币政策所给出的信号做出了负面回应。我们认为，欧美近期复苏仍不能太过于乐观，如美国的就业和消费者信心指数仍然低迷以及德国否认将对希腊债务进行援助导致欧洲债务危机再次不明朗的情况下，港股仍将以震荡为主；美股在一定数据向好和企业盈利超预期的推动下不会很快加息。我们对其中期仍持谨慎态度。本周美国将公布的几组数据涉及房地产市场的销售和价格，消费者信心指数，以及订单和就业市场值得关注。

附注：

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