金融看边际改善荐股位置

金融：看边际改善 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块表现周回顾本周，申万二级银行指数下跌2.19%，涨跌幅列一级行业指数第六位。同期上证综指下跌2.47%，沪深 00指数下跌2. 9%，板块跑赢市场约0. 个百分点。本周银行板块资金仍然小幅净流出，但流出率板块中最小。

具体个股来看：本周江阴银行（+ .15%）、民生银行（+0.11%）、浦发银行（-0.97%）、北京银行（-0.98%）、兴业银行（-1.5%）表现较好，跑赢板块指数；跌幅居前的个股有宁波银行（-5.18%）、江苏银行（-4.64%）、招商银行（-4. 1%）、中信银行（-4.24%）、南京银行（- .71%）、华夏银行（- .57%）。

行业回顾1、四年来央行首次年中开展28天期逆回购，中标利率2.55%；2、储银行拟于9月28日上市，最高募资约91亿美元； 、央行发布8月金融统计数据和社融数据；4、央行18日将进行1200亿28天期、1500亿7天期逆回购。

流动性管理及数据跟踪流动性管理：本周三天央行分别开展700亿、700亿、700亿共2100亿的7天逆回购；同期分别展开450亿、 00亿、 00亿共1050亿的14天逆回购以及在周二、周三分别开展600亿、650亿共12013年2月份250亿的28天逆回购。公开市场本周有2700亿元逆回购到期，本周三天累计净投放1700亿元。同时，本周日央行分别开展7天1并缴获300余份准备寄往宁夏、福建、河北、云南、新疆、四川、重庆、浙江等十余省市的PS过的政府工作人员与女性的不雅照片。500亿、28天1200亿元的逆回购，周日逆回购到期规模1 00亿元。考虑周日央行的操作，本周央行逆回购操作规模为7100亿元人民币，公开市场累计净投放5251亿元人民币，创4月22日当周以来的最大单周净投放。

数据跟踪：本周，SHIBOR隔夜利率继续明显上行；受14天逆回购的持续操作和本周28天逆回购的重启，本周SHIBOR7天利率基本平稳。本周，长三角票据直贴利率稳定； 个月银行理财利率仍继续下降。

公司公告跟踪1、杭州银行：次公开发行股票招股意向书以及首次公开发行A股发行安排及初步询价；2、南京银行：非公开发行优先股募集说明书概览； 、常熟银行：首次公开发行股票上路演公告；4、交通银行：非公开发行优先股募集说明书；5、南京银行：关于董监高减持公司股份的公告；6、无锡银行：

首次公开发行A股发行结果公告；7、浦发银行：第六届董事会第九次会议决议公告。

行业投资观点本周市场调整，银行板块的绝对收益也为负，但相对收益为正，防御价值凸显。我们维持之前的行业投资观点：目前板块估值安全，在弱势震荡行情中有较强的防御性。我们维持板块增持的投资评级。我们重点建议关注：兴业银行、北京银行、招商银行、宁波银行。

风险提示经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。