高考加油日常消费品全年继续看好荐4股魏家

日常消费品：全年继续看好 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：本周食品饮料继续大幅上涨，白酒方面，区域龙头今世缘、口子窖、古井贡等领涨，年初至今涨幅分别达到46. 1%、 5.74%、 2.1 %，涨幅分列白酒行业第二到第四9月8日位。在之前的报告中我们多次强调2018将是区域酒的提速之年，在大本营市场品牌力强、深耕渠道且产品结构好的公司将最为受益本轮的区域酒消费升级。基于这个逻辑，我们继续推荐今世缘，公司在江苏市场市占率10%排名第二，省内品牌力强；次高端占比提升至总收入的48%，产品结构在区域酒中最为突出；公司近期启动与浙江商源的合作，省外市场短期内有望实现突破，对应2018年PE为24倍，维持买入评级。大众品及调味品方面，我们继续看好伊利股份及安琪酵母，对应2018年估值分别为25发改委出台了非居民用天然气价格调整方案倍和27倍。

市场回顾：本周上证综指下降2.11%，沪深 00下降1.2%，食品饮料板块上涨5.15%。食品饮料各子板块中，白酒上涨5.19%，啤酒下降2.18%，其它酒类上涨5.60%，软饮料上涨6.71%，葡萄酒上涨4.84%，黄酒上涨5.60%，肉制品上涨5.51%，调味发酵品上涨6.26%，乳品上涨11.21%，食品综合上涨0.91%。

数据跟踪：截止6月1日，一号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、509元、 78元、519元，价格相比上周分别变动0元、0元、-10元、-20元、-20元。京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1059元、509元、 78元、519元，价格相比上周分别变动0元、-40元、-10元、-20元、0元。

重要研报：五粮液（000858）：新董事长上任对公司进行全方位改革。

行业复苏后公司率先控量挺价，渠道利润达到%。预计五粮液将转向稳价放量，2018年投放量从1.7增至2万吨，2020年将达 万吨。

公司可通过提升计划外价格和占比、开发普五上沿产品提价，飞天茅台提价18%为五粮液释放涨价空间。行业复苏后公司重新扶持小商，渠道从垂直转向变扁平化。公司推进“百城千县万店”工程，从粗放的“贸易销售模式”向精细化的“终端营销”转型。

风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓