钢铁打造中国的钢铁巨无霸荐股呢

人物造型也加了入东方古典玄幻艺术。特别要说的是 钢铁：打造中国的钢铁巨无霸 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件概要：近日宝钢股份、武钢股份发布合并公告，武钢集团将整体划入宝钢集团，后者更名为中国宝武钢铁集团有限公司。两家集团旗下的武钢股份与宝钢股份将实施换股，换股比例为1:0.56，即每1股武钢股份的股份可换取0.56股宝钢股份的股份，换股价格分别为：宝钢股份4.60元/股、武钢股份2.58元/股，合并完成后上市公司总股本为221.19亿股，双方异议股东可获得由现金选择权按照各自换股价格支付的现金对价；强强联合，打造规模、协同效应：武钢股份、宝钢股份无论是从规模还是产品品质而言原本就处于行业前列，通过此次的兼并重组，合并后的宝钢和武钢粗钢产量将达到6071万吨，超越河钢集团，成为全国第一。重组后，双方有望实现对战略、研发、采购、生产、营销和综合管理业务的全面整合，最大化发挥规模效应。考虑到双方板材类产品重合度较高，未来宝武钢铁集团在汽车板、家电板以及硅钢等领域市场占有率显著提升，有利于增强公司在细分产品领域话语权，提高产品议价能力；国家意志，供给侧改革加速：宝钢和武钢的兼并重组是国家对钢铁行业在央企层面上的一次重大战略部署，是对年初行业供给侧改革方案的具体实施。在今年2月下发的《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》中就已经指出，“鼓励有条件的钢铁企业实施跨行业、跨地区、跨所有制减量化兼并重组，重点推进产钢大省的企业实施兼并重组，退出部分过剩产能”。宝钢和武钢兼并重组以后，成为中国第一大钢铁集团，年粗钢产量超过6000万吨，由于双方产品多以板材为主，在实现优势协同的同时，对于各自一些技术装备较为落后、效益较低的产能淘汰力度将会加大。未来宝钢和武钢的整合或将为钢铁行业大型国有企业的兼并重组的标杆，供给侧改革有望持续加速；1+1＞2？效益提升有待观察：虽然宝武钢的兼并重组在一定程度上可以提升行业集中度，带来规模、协同效应，但是从历史经验来看，钢铁行业的兼并重组往往是成功寥寥，失败居多。无论是之前的上海宝钢整合八一、韶钢股份，还是河钢、山钢集团的省内国企大整合，效果都不尽如人意。因为对于国有企业一直诟病的效率低下本质上是由所有者缺位所造成的，而这往往不是简单的行政命令、“拉郎配”式的大国企合并重组可以解决的。对于企业效益的提升，从实践来看，内部挖潜、减员增效、效率提升、技术进步这才是钢铁扭亏为盈、涅槃重生的根本道路。未来宝武钢铁巨头如何整合企业优质资产，提升经营效率，避免踏入国企整合效果不佳的怪圈还有待进一步观察；投资建议：虽然宝钢股份、武钢股份换股吸收合并方案并未有明显超预期因素，但由于目前行业吨钢毛利仍然处于持续复苏通道中，下半年在基建和房地产投资整体表现稳健情况下，全年钢铁行业盈利有望大幅改善。

在基本面向好背景下，供给侧改革为股票投资提供了优良的博弈机会，建议关注存在整合预期的鞍钢股份、本钢板材，资产注入概念首钢股份，京津冀国企改革龙头河钢股份以及存在资本运作预期的三钢闽光。