行业信息科技优质龙头有望引领行情荐10股

信息科技：优质龙头有望引领行情 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行业走势回顾：上周计算机行业(中信)指数下跌1.58%，沪深 00指数下跌0.59%，创业板指数下跌1.50%，中信计算机行业175只个股中，上涨公司家数为62只。上周成长板块跑输蓝筹板块，主题性上涨行情不显著。

机构持仓比例低点，后续关注度持续提升：截至2017年三季报，公募基金在计算机行业的持股比例已经下降至2.11%，低于计算机行业在全行业中市值占比值2.70%，处于近几年相对持仓比例最低点。并且目前公募在计算机行业持巴里奥斯出生在阿根廷仓前二十名公司的持股，在公募计算机行业整体持仓占比达到70%以上，高度集中。近期从我们的三地路演交流情况看，机构对于成长股的关注度持续提升。目前在行业层面自上而下筛选，我们认为主要存在两条较为明确的投资主线：第一，受到招标订单回暖的提振，我们判断2018年络安全、军工信息板块等下游主要为政府、军工客户的行业有望迎来业绩增长拐点；第二，大数据、人工智能、云计算等已成为数字经济的主要驱动力，重磅政策不断落地，B端数据走向集中，行业规模化应用正逐步落地，我们认为相关细分应用领域龙头公司有望迎来高速增长。

看好战略新兴产业：展望2018年，我们认为，数字经济已经成为推动我国发展的主要动力之一，国家大数据战略进入全面实施期。大数据领域我们重点看好政府大数据、工业大数据、数据安全三个领域，实际上工业大数据、数据安全与我们一直重点推荐的企业级服务与智能制造、络安全基本重合。人工智能方面，通用算法技术成为免费平台的趋势已经呈现，行业需要商业模式的创新，如何将技术转换成产品及流量、数据等，才是真正实现盈利的关键。我们认为未来两三年内人工智能板块仍然主要属于主题性投资，在今年人工智能重磅政策落地后，后续行情催化剂主要看公司产品研发进展、行业化布局和落地进展，行情整体会弱于2017年，我们看好智能制造及智能联汽车等重点细分领域。由于一线龙头BAT等均不在A股上市，目前A股的一线人工智能标的放在整个产业优势并不突出，后续需要紧密跟踪落地情况。目前人工智能板块，建议关注工大高新、科大讯飞、恒生电子、万东医疗、华宇软件等。

计算机行业优质成长公司迎来长期配臵机会：计算机行业的投资机会一般可以分为两大类：成长类公司的股价主要由业绩驱动（看利润增长）、主题性公司的股价主要由市场风险偏好驱动（看估值弹性）。由于较多优质龙头在海外上市，另外B端市场与C端市场相互渗透趋势明显，A股部分龙头放在整个产业并非龙头，市场给予的估值溢价大部分时间具有泡沫。不过在经历两年多调整后，行业成长性较好的一些细分领域如络安全、云和智能制造等板块，龙头公司已经消化完还属《盗墓笔记》神兵符6级上线的消息了估值泡沫，其它一些子行业的个别龙头也迎来长期配臵良机。目前较多容易判断估值的优质个股，如启明星辰、美亚柏科、用友络（分拆业务，传统ERP业务2018年估值仍不到20倍）、汉得信息、飞利信、中国长城、赢时胜、广联达、今天国际、华宇软件等，2018年估值仍在 0倍上下，具有估值切换空间。

当前时点我们建议关注主线配臵确定性强的络安全、进展有望加速的工业大数据和智能制造，以及年初以来超跌滞涨的军工信息。个股方面重点推荐启明星辰、卫士通、美亚柏科、用友络、汉得信息、飞利信、今天国际、东方国信、中电广通、赢时胜。

风险提示：络安全进展低于预期；人工智能进展低于预期。