高考加油机械制造宏观经济平稳有利于成长股表现荐股魏家

机械制造：宏观经济平稳有利于成长股表现 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场观察：汇丰中国制造业PMI指数5月初值公布为49.7，创下5个月来的新高，其中，产出、新订单、产出价格等分项指数均重返扩张区间。

国务院常务敌人的类型也变得更多。会议部署加快推进节水供水重大水利工程建设，同时决定大幅增加国家创投引导资金促进新兴产业发展。上周，市场先抑后扬，沪深 00指数上涨0.1%，创业板指数大涨5.4%，机械设备指数上涨0.9%，其中，机器人、冷链设备、泵、压缩机等板块表现较好。

机械观点与组合：房地产销售仍在下行过程，但政策方面的宽松迹象也逐渐增多。在经济并未出现严重失速、流动性偏向宽裕的情况下，对于企业而言仍是良好的转型和成长环境。考虑到大类机械产品仍受到宏观不确定性压制，我们维持机械行业1996年12月2日“持有”的投资评级，从防御角度建议配置铁路设备、海工装备，同时建议增加对于成长性不断得到确认（半年报是良好的检验）、估值有吸引力的个股配置，推荐组合包括：中国北车、中国南车、海油工程、中集集团、南方泵业、豪迈科技、长荣股份、巨星科技。

军工观点与组合：中国的海洋边界区域从北向南近期事件频发，国内新疆又爆恐怖袭击事件，国内外安全局势较复杂。这些对军工行业短期有一定的催化作用。我们依然认为改革和强军是全年军工的主线，关注强军装备类公司和受益国防工业变革的公司。综合市场和催化剂因素，我们推荐有一定估值安全边际或者可能有短期催化剂因素的公司，维持5月军工组合为：航空动力、航天电器、中航光电。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。