高考加油九强生物又一生化诊断龙头登陆A股未来发展魏家

摘要：

作为生化诊断龙头，九强生物和迪瑞医疗、利德曼和中生北控等公司在产品上具有较强的可比性，此不赘述，本报告将更多地关注登陆A股市场，资本实力增强后，这些生化诊断龙头公司和行业自身未来的发展趋势。

又一生化诊断龙头登陆A股，未来发展路向何方？我们提出这个问题的原因是目前国内生化诊断的龙头基本上都登陆了A股市场，资本实力相当。

生化诊断行业增速低，集中度低，在这样的背景下，这些上市的龙头公司未来发展方向有两个，一是进行行业整合提升集中度，二是进行技术平台的横向拓展。我们更看好后者。

搅动生化诊断行业竞争格局，生化诊断领域竞争日趋激烈。我们认为生化诊断市场的特点在于存量市场比较大，技术壁垒和市场集中度都比较低，并且新技术的应用和新项目的开展远远没有免疫诊断和分子诊断领域活跃。在这样的市场背景下，竞争格局整体相对稳定，但是由于市场我明白后台很忙整体增长乏力，该领域公司上市后，资本实力大大增强，有能力进行行业内整合，将对生化诊断行业的竞争格局产生显著影响。

看好国内IVD板块投资前景。根据我们拟合的国内IVD行业指数，目前该板块总市值已经接近1000亿元，这里还没有包括上市不久的迪瑞医疗。

除了九强生物，郑州安图生物、广州万孚生物和四川迈克生物等将登陆主板。我们判断未来国内IVD板块市值将继续扩张，并且由于行业处于高速发展阶段，该板块上市公司股票普遍具有良好的投资前景。

申购建议。我们按照公司IPO后总股本1.334亿股计算公司的摊薄每股收益，预计2、线下助力推广。今年#让红包飞#增加了扫描二维码参加活动的形式公司年的EPS为1.58元、1.84元和2.17元。根据公司的募投资金和拟发行股票数量测算，公司股票发行价格区间为10..5元。目前国内IVD行业指数的平均估值水平为60倍左右，我们认为上市公公司股价合理价格区间在之间，对应2014年动态PE倍。