媒体关注电视剧及电影相关领域投资机会荐5

媒体：关注电视剧及电影相关领域投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联团队—周观点】本周传媒板块下跌1. 6%，跑输中小板、沪深 00、创业板综。本周传媒子版块中影视动画、平面媒体、广播电视等均有不同程度小幅下跌。从政策层面看，中国广播电影电视社会组织联合会电视制片委员会、中国广播电影电视社会组织联合会演员委员会等联合发布《关于电视剧络剧制作成本配置比例的意见》，提出要把演员片酬比例限定在合理的制作成本范围内，全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%，主要演员不超过总片酬的70%，同时从业人员要把德艺双馨作为职业理想和目标追求。我们认为此举从中长期看利于规范行业发展，利好优质头部内容制作公司。

具体投资策略如下：

1）精品剧：暑期档爆款频出，行业景气度依旧维持高位，由于收入确认时点问题，中报或成全年增速低点，看好Q Q4季度估值修复带来的机会，重点推荐唐德影视，关注慈文传媒、华策影视；2）电影：关注国庆档电影市场，国庆档即将上映的影片有12部，包括李晨导演的《空天猎》、大鹏导演的《缝纫机乐队》会同步上映。9月 0日，成龙主演的《英伦对决》以及《极致追击》，还有开心麻花的《羞羞的铁拳》和刘德华、甑子丹主演的《追龙》上映。从国庆档片单来看，关注度较为高的影片基本在29日和 0日上映，共有7部，其中《羞羞的铁拳》猫眼想看人数接近25万，而《空天猎》时光的想看人数也达到7600人。推荐关注作为《缝纫机乐队》制作发行方的光线传媒，同时旗下猫眼影业还负责主控宣发《羞羞的铁拳》。

）阅读板块：阅读市场规模达12亿且维持高速发展，少儿、文学等一般类图书销售回暖，景气度较高，多家公司即将上市，有望提升板块活跃度，重点推荐城市传媒，关注新经典、平治信息；4）游戏：根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline情况，我们认为龙头公司全年高速增长无忧，重点推荐完美世界、中文传媒、恺英络、昆仑万维；5）此外推荐关注华扬联众、分众传媒。

行情回顾：本周传媒板块下跌1. 6%，跑输中小板综（-0.04%）、创业板综（0.16%），沪深 00（0.17%）。从传媒各个细分版块来看，本周除整合营销（0.24%）之外的各子板块全部下跌。其中，广播电视（-1.27%）、互联（-2.01%）、电影动画（-0.64%）、平面媒体（-1.67%）表现均跑输于沪深 00（0.17%）。

推荐关注：唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、城市传媒（主巴萨有必要引进一位新中锋。题书店线下新业态，全产业链布局IP运营）、完美世界（影游联动，泛娱乐龙头，影视、游戏双轮驱动）、中文传媒（国内手游出海龙头，乱世王者表现亮眼经确认无此案情时）、华扬联众（互联营销老牌龙头）、光线传媒（国内电影制作发行龙头，把握线上流量入口，国庆档两部大作值得期待）。