信息科技民资进入电信业开启垄断破冰之旅了

信息科技：民资进入电信业 开启垄断破冰之旅 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：仍然偏谨慎，关注北斗、LTE等结构性投资机会；重点关注新海宜（002089）、通鼎光电（002491）本周国海通信观点偏谨慎。我们认为，目前这个时点通行行业处于投资青黄不接的阶段，光纤入户、三融合等进程低于市场预期，考虑到目前大盘系统性风险尚未完全释放，以及后续国家政策的不确定性导致运营商络投资延后，整个第四季度业绩较难看到明显的转好迹象，同时LTE、北斗相关政策会陆续出台，市场会提前对预期进行反应，我们建议回避全年业绩高速甚至稳定增长具有较大不确定的个股，紧密关注北斗、LTE领域等结构性投资机会。

建议关注新海宜（002089）、通鼎光电（002491）：1、新海宜（002089）：多元化步入成熟期，双城（苏州、深圳）+四大业务（光通信、软件开发、LED、视频监控）驱动公司快速成长；光通信业务进入增长平稳期，软件和LED业务支撑新的增长空间；近期股价连续下跌充分释放公司三季报不达预期，以及宽带中国战略延后出台的预期的风险，当前估值离合理市值水平还有接近 0%的空间。2、通鼎光电（002491）：产能扩张带动公司迈入光纤光缆行业第一集团；公司明后年将改变增收不增利的局面；引入新的管理团队，拓展上游光棒业务，显著提升公司核心竞争力；国内光纤光缆行业高景气度将持续至十二五末，宽带中国专案落地催生行业新的需求，公司业绩弹性较大。

本周重点资讯荟萃沃达丰上半年亏 1亿美元，将回购15亿英镑股票。由于较高的资产减记和较低的营收，沃达丰上半财年出现亏损。并计划在2012年底获得来自Verizon无线的24亿英镑股息之后，进行总额15亿英镑的股票回购。

Ovum：TD-LTE成为主流技术。Ovum预计到2016年底，TDD和FDD/TDD融合的用户连接数将占全部LTE用户连接数的25%，其中的绝大部分是TD-LTE的用户连接。

否则治疗康复资源很难跟得上。 华为发布新统一通信方案，与思科等争百亿市场。华为日前面向企业用户推出统一通信解决方案eSpaceUC2.0，以此进一步拓展统一通信市场。华为将通过移动、视频、云协作 大战略帮助企业充分释放其通信系统的潜能。

其他行业资讯。工信部电信研究院：前10月全国 G出货量2.04亿部，同比增长84.1%。

国海通信—深度观察：民资进入电信业，开启垄断破冰之旅在改革政策红利、整体经济环境优越等利好因素刺激下，国内电信业市场过去十多年来取得了突飞猛进的发展，目前已基本形成了国内几家垄断的局面，但也由此带来了假宽带、服务差、信号差到移动移动打等问题，引入竞争破除垄断的呼声不绝于耳，民资试水电信业务被普遍认为是一剂良药，但电信业这个黄金发展期已过同时资费处于下降通道的行业能对民营资本产生足够的吸引力吗？面对规模庞大、资金雄厚的国有电信老大哥，民营企业有足够的竞争力吗？