提高违规成本使法律法规真正成为高压线永恒

提高违规成本 使法律法规真正成为“高压线”

根据教育部有关文件要求 公司治理结构已成为全球关注的热点问题。随着全球经济一体化进程的加快，世界各国资本市场开放程度的进一步提高，当前上市公司存在的种种不规范问题，提高上市公司质量刻不容缓。 内幕交易、市场操纵向来是影响股市健康发展的大敌。对致力于研究上市公司治理的专家中国董事会研究中心秘书长，北京连城国际顾问公司总裁王中杰进行了专访。 《证券》：资本市场内幕交易案件增多，操纵手段花样翻新，严重扰乱市场秩序，损害广大投资者利益，如何更好遏制财务造假、关联交易等等？ 王中杰：上市公司信批违规是公众公司经常发生，非常常见的现象，资本市场法制建设不建设不完善，为国成本过低，屡禁不止。加大处罚力度，落实实际，才能更好的遏制这种现象发生。 《证券》：上市公司实际控制人（如集团）和上市公司的关联交易问题一直存在，您怎么看？ 王中杰：关联交易在国际资本市场也并不少见，但是国外资本市场相对透明度较高、监管较严，国内上市公司当初建设很多就不健全，组建上市公司主体时重组不彻底，给上市公司运作留下很多隐患，国有企业尤为突出，我国上市公司存在先天的不足，从而造成控股股东与上市公司之间存在利益输送、关联交易等。 根据7年以来的关联交易上市公司排名，关联交易额度越大，在控股股东行为治理上问题就更多，对大股东的监督和控制力度还远远不够，很多企业热衷于上市公司与母体关联方进行利益输送。对控股股东监管更多的也需要通过市场，提供更多的信息，增加透明度，让投资人去判断。 《证券》：当上市公司集团利益和上市公司发生冲突时候，高管作为上市公司管理层该如何做？ 王中杰：作为上市公司高管，在入职之初就经受过相关培训和训诫，做任何举动都该是公开、公正、透明，不能够损害上市公司利益，这是最基本的。 《证券》：高管们实际上就无时无刻不在与上市公司的股东们发生着利益上的冲突，如何保护股民利益？ 王中杰：股民是弱势群体，诉求主要靠监管部门保证，对小股东利益保证，具体到个案操作相当艰难，保护小股东利益是任重而道远的。还需要投资人付出更多代价去培育一个完善的资本市场，建议监管部门加强通过市场如舆论等第三方去监督。 《证券》：我们的制度建设中，是否植入了上市公司的小股东制约大股东或者实际控制人的机制？ 王中杰：机制需要制度创新，法律层面几乎都存在，但是操作起来比较难，道高一尺魔高一丈，监管部门的监督大多不能面面俱到，也需要通过社会同时监督。 《证券》：证监会等监管机构在司法制度的空缺填补上起怎样的作用？ 王中杰：目前国内监管还相当不健全，从监管层面讲，违规成本太低，无形间对违规者也是怂恿，欧美起诉高管赔偿倾家当产，惩罚相当严重，是震慑违规者最有效的办法，起到更好的遏制作用。 目前证监会没有司法权，通过公检法体系，目前存在在信息暗道大化小小化了的情况。 《证券》：现实中的激励基本上就是物质刺激，企业文化如何改变 “物质刺激=激励”的行为主义模式？ 王中杰：企业物质激励，股权激励是应该提倡的。但是通过这两年来对上市公司股权激励的研究，很多上市公司股权激励变成一种福利，所谓激励是把高管能力、创新力对股东的感激励出来，而有些是把其变成一种变相福利，这是相对危险的。企业内部控制。 企业文化、精神确实鼓励公司高管给企业发展带来活力，老板文化、通用文化等没有个性文化大大存在，企业文化操作有一定困难，高管感受不到这种文化。来源： 证券

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