库存创年内新低钢价年末能否以涨收官

　　11月份以来，国内钢材需求整体出现淡季不淡的状态，价格方面在库存延续下落期货、钢坯连续拉涨下走出一波震荡上行的态势。12月份以来随着天气逐渐转凉，北方工地供需两弱，南方地区需求旺盛，建筑钢材价格能否延续11月走势？下面笔者通过以下几点作简要分析。

　　价格方面，截止12月8日，Myspic普钢螺纹钢绝对价格指数4829.74元/吨，环比上周涨64.48元/吨，涨幅1. 5%;环比上月涨712. 2元/吨，涨幅17. 0%。Myspic普钢热卷绝对价格指数4 64.74元/吨，环比上周涨 9.92元/吨，涨幅0.92%;环比上月涨221.77元/吨，涨幅5. 5%。从涨幅来看，螺纹指数上月涨幅高于热卷490.55元/吨;从价差来看，目前二者之差为465元/吨，环比上月拉大4 9.45元/吨。据了解，11月份热卷市场整体需求水平一般，而下游及冷系产品表现不佳，市场成交略显疲软。加上建筑钢材价格大幅拉升，板材类产品与建筑钢材类利润分配明显不均衡，这这种情况下，后期铁水转产、卷转螺纹的可能性较大，钢厂或将生产重心转移到盈利水平较好的建材方面;建筑钢材则在4季度各地环保限产政策和河北地区煤改气政策推动以来，钢材价格快速拉涨，致使市场出现恐高情绪，下游采购积极性明显下降，加上期货市场处于前期压力位，上行动力转弱。好在目前各地缺货、断规格现象仍存，供需基本面处于紧平衡状态，钢厂方面偏乐观，继续回调的可能性有限。

　　钢厂生产方面，本月8日我调查的全国1 9家建材钢厂，其螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量 06.18万吨，周环比增加5.1 万吨，周产能利用率67.1%，周环比增加1.1%，年同比增加 .4%;线材周产能为224.42万吨，实际周产量1 5.90万吨，周环比增加0.05万吨，周产能利用率60.6%，周环比几近持平，年同比增加6.9%。热卷方面，7日监测的 7家热轧板卷生产企业周年化产能利用率为78.89%，较上一周减少2.04%;本周钢厂热卷实际产量为 08.8万吨，较上一周减少约7.99万吨，主要是由于本周高炉或轧线检修有所增加。

　　据了解目前北方钢厂仍处于限产措施，本周唐山164座高炉产能利用率50.97%,延续3周持平;全国16 家钢厂高炉产能利用率77.75%，周环比下落0. 4%，延续5周下降。考虑到当前钢厂利润依然处于相对较高水平，钢厂生产积极性依然较高，短时间除冬季环保限产影响以及目前仍有部份企业年中检修推迟到年底外，产量势必会有所抑制。另外四季度以来电炉厂复产依然低于预期，后期增加有限。

　　社会库存方面，12月7日全国主要城市螺纹钢库存为 00.48万吨，周环比减少10.51万吨，降幅 .50%.月环比减少99.18万吨，降幅24.81%;线材库存总量为90.26万吨，周环比减少1.56万吨，降幅1.70%。月环比减少 . 4万吨，降幅26.97%;钢厂库存方面，全国钢厂厂内建材库存总量为186.10万吨，周环比减少 .52万吨，降幅1.86%，年同比减少4 .17%。其中螺纹钢库存总量152.56万吨，周环比减少4. 1万吨，降幅2.75%，年同比减少 9.99%;线材总量 .55万吨，周环比增加0.79万吨，增幅2.41%，年同比减少54.22%。从库存数据来看，目前社库及厂库库存总量仍处于下降状态，在钢材价格大涨之下，库存持续消化，但12月下旬需求将进一步萎缩，目前价格太高将不利于下游采购，导致市场有价无市，另外从价格端来看，目前价格高于去年同期1500元/吨左右，贸易商资金占用本钱显著提高，因此今年商家总体常规库存量低于去年水平，虽然低库存利于高价，但随着下游需求减少，高位冬储的意愿不强，炒货资金撤出，钢价下跌是必然，只是时间问题，后期仍需关注库存积累的拐点。

　　需求方面，从我调研的2 7家贸易商的成交量数据显示，8日全国建筑钢材总成交量19 62吨，较上一交易日增加6 867吨。11月全国建筑钢材成交均值为201942.45吨，与10月份187999.17吨相比，月均增加1 94 .28吨，与去年同期相比增加45509.45吨。从数据来看，11月整体成交水平明显上升，终端需求没有预期弱，华东、南方区域需求依然较旺。但12月初贸易商月均成交165741吨，目前低于11月平均水平和去年同期水平。钢价过快拉涨亦导致终端提早采购，透支一部分需求，待12月底钢材边际需求转弱和季节影响，钢市上行动力不足。

　　综合来看，11月以来在金融衍生品上涨和钢材库存延续下降加上北方环保限产下市场供需错配，钢材价格大幅拉涨。考虑到前期大涨刺激下游终端采购，提早透支一部分需求，12月下旬在库存缓慢累积以及限产炒作影响淡化下，国内钢材价格或高位回落。