高考加油地产政策加压估值回归再次布局机会来临魏家

地产：政策加压估值回归 再次布局机会来临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

政策压力加大，地产行业估值回归国家统计局5、6月份的房地产统计数据表明，房价企稳较为明显，房价反弹压力下，房地产调控风声再次收紧，中央政府对房地产调控再次进行了明确和强调。政策压力下，房地产板块估值有一定程度的回归。

下半年继续降准乃至降息的可能性较大，资金面的进一步宽松有利于房地产市场成交量继续维持在较高水平。虽然中央政府继续严格执行房地产调控的表述没有改变，但稳增长压力下，政策大幅收紧的可能性较低。

我们预计楼市回暖有望延续至10月份，房价小幅上涨可能较大，房地产调控的核心政策将维持，下半年地方放松调控的动作将有所收敛，稳定仍将是政策的主基调。。

7月市场成交继续回升，房价企稳反弹7月房地产市场成交量继续维持在较好水平，房价企稳反弹较为明显。

估值部分回归，积极布局一二线地产股7月至今房地产指数下跌7.8%，同期沪深 00指数下跌 .09%，房地产板块跑输大盘4.71个百分点。目前房地行业PE为14.7倍左右，处于历史较低水平。从房地产行业相对沪深 00的市盈率和市净率溢价水平来看，近一个月有较大幅度的回归。

在影响房地产板块行情的政策面与她和母亲开车从周口返回郑州基本面两大因素中，政策再次起了主导作用，房价上涨的压力触发了市场对政策从紧的担忧，获利盘回吐促成了7月房地产板块大幅调整。当前一线地产股市盈率回归至10倍以下她的小摊生意异常火爆，部分二三线地产股股价回到年初低点，行业估值回归明显。市场成交回暖仍在持续，预计8月房地产成交量将维持在较好水平。随着市场对政策担忧的情绪逐步消化，基本面好转的预期有望推动板块估值回升。基本面良好、调整幅度较大的一二线地产股，其投资价值再次显现，投资者可积极布局。考虑整体市场环境与行业增速，我们继续维持房地产行业中性评级。

建议投资者介入调整幅度较大的一二线地产股，股票池为招商、保利、首开、中南、亿城股份。