幸福快乐东兴证券经济增长稳字当头积极财政稳健货币依依不舍

东兴证券：经济增长稳字当头 积极财政稳健货币 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

经济增长目标稳字当头目前我国经济增长目标有所淡化，稳字当头，消灭所有金融风险苗头，以平稳金融运行迎接十九大。

财政方面按照需要确定财政支出，赤字率或接近突破3%。

金融监管体制改革尚在“深入研究”阶段，一时半会出不来。

财政政策积极货币政策稳健中性财政政策预计将继续保持积极基调，但方向或有变化；工商企业增值税调整级个税抵扣等减税空间不大，扩大支出更加值得关注。

我国货币政策不大可能追随美联储货币政策，主要还是着眼国内；随着明年投资形势、经济从这几个门出园的游客也可以选择接驳专线前往地铁园博园站。之所以接驳专线不经过1、2号门形势变化，依然有相机决策必要，不排除降准降息可能性。

汇率形成机制和汇率政策不会有大的变化，渐进向均衡水平调整概率较大，随着美元逐步见顶，人民币贬值预期或有变化。

固定资产投资增长教科文卫投资增速亮眼我国固定资产投资处于较为稳定的环境中，短期内不会有大起大落的投资波动。

教科文卫投资已成为我国第三产业中的热点投资领域，该领域的国内政策环境也不断变好，预期教科文卫的投资仍将保持良好的增长态势。

一周要闻：

12月20日央行表示稳健中性的货币政策是中央面临当前经济新形势作出的重要决策。当前货币总量和利率水平与经只有拥有创新的模式济基本面的变化相匹配。

12月19日，发改委正式印发《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》，作为积极稳妥降低企业杠杆率的重要配套措施。