电气设备喜看特高压丰收大年荐股位置

电气设备：喜看特高压丰收大年 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点多方推动，四因素促特高压建设。经济保增长之际，基础建设投入增加，作为能源输送主干道，今年特高压建设投资居历年之最。

创生态文明，大气污染防治行动计划推动12条能源输送通道建设，特高压成治理雾霾的重要手段。加大清洁能源输送能力，特高压线路有望提升风、光、水能发电利用率。中国制造转型升级之期，特高压建设构成高端装备制造业升级需求，亦是中国制造走出国门的排头兵。

密集建设，在建特高压线路创历史新高。2014年，4条特高压投入运行，是投运线路最多的年份。2015年，4条特高压开工建设，则是投建线路最多的年份。今年在建特高压线路达7条之多，居历史最高水平。国家电力推6交8直特高压线路规划，未来行业需求有稳定增长空间。

优中选优，中标分布情况揭示受益标的。结合2015年最新开标的4条特高压中标的分布情况，中国西电产品覆盖直流特高压和交流特高压一次设备领域，特变电工和保变电气分别在变压器、电抗器领域获最大市占率，平高电气在组合电器领域占有最大份额，长高集团在隔离开关和接地开关领域中标数量最多。从价值链的角度看，中国西电中标环节皆属高价值环节，价值占比皆列第一，平高电气、特变电工在交流特高压和直流特高压分列第二。

建议关注中国西电（60117看腾讯的IM移动端布局9）。特高压产品市占率及价值占比最高的企业，特高压领域龙头。国内唯一可研发生产特高压全套一次设备的企业，标的稀缺。与国际电气设备巨头GE建立战略合作以及将来开发出的产品关系，增发7.7亿股，引资GE成为中国西电第二大股东。受益一带一路及GE合作，海外业务进展积极，与俄罗斯国家电公司签订合作协议。