电气设备新能源车已到布局良时荐股位置

电气设备：新能源车已到布局良时 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

财政部等四部门调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策，进一步提高纯电动乘用车能量密度门槛要求。根据成本变化等情况，调整优化新能源乘用车补贴标准，合理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准，燃料电池汽车补贴力度保持不变。

投资要点：

缓冲期时间节点超预期，上半年销量有望超预期。缓冲期确定为2月12日到6月11日，比预期延后一个半月，缓冲期内上牌的新能源乘用车、客车按照2017年标准的0.7倍，货车和专用车按0.4倍补贴。缓冲期内客车补贴优于6月11日以后方案（退坡40%），往年客历朝历代都有车销售主要集中在下半年。由于缓冲期的存在，上半年客车销量有望超预期。 00公里以上高续航乘用车缓冲期内补贴略低于611以后方案，然这是斯诺克历史上第80杆147分而限购城市用户并不敏感。同时缓冲期的存在避免了产业链议价和补贴目录申报的空窗期，产销量将会出现“淡季不淡”，全年可能出现“前高后高”的行情。

万公里要求调整到2万公里，提前拨付部分补贴是亮点。对私人购买新能源乘用车、作业类专用车（含环卫车）、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等申请补贴不作运营里程要求。其余车型申请补贴运营里程要求由 万公里调整为2万公里，车辆上牌后拨付部分补贴。党政机关用车申请补贴不要求运营里程， 万公里调到2万对于非私人用乘用车意义重大，2万公里基本一年可以完成。提前拨付有利于当前补贴拖期情况的改善，整个产业链现金流将有所改善。

破除地方保护，建立统一市场。方案明确各地不得采取任何形式地方保护，目录内新能源车产品统一执行免限行、免限购、发放新能源车专用牌照。从2018年起将新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。

建立统一市场有利于行业长期发展，有助于优质企业产品脱颖而出。

行业评级及投资策略：维持行业“推荐”评级。量价角度寻找盈利最为确定环节。新能源车终端需求高速成长，同时单车带电量提升为“量”提供保证。