高考加油民生证券欧美和俄制裁战将影响中国六个行业魏家

民生证券：欧美和俄制裁战将影响中国六个行业 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

欧美和俄制裁战升级的可能性犹存鸟克兰内战已持续四、五个月，短期内看不到结束的希望。近期欧美对俄罗斯实施了一系列严厉的制裁，从军工、能源、金融等方面打击俄罗斯，是数十年来欧美对俄罗斯实施的最严厉的一次制裁，未来欧美和俄制裁战加码的可能性还有。为此，我们对中国行业的影响情况进行了分析和研判。

军工：中国可供应俄罗斯多类电子器件和先进材料中国在电子器件、信息化产品方面已经建立起相对俄罗斯的技术和生产优势，能够供应其先进的器件，在俄乌冲突的紧急时刻，满足俄罗斯的迫切需求，因此中国的军工行业将直接受益于俄乌冲突引发的欧美和俄罗斯之间的制裁战，最受益的是军工板块的战场感知主题。

油气：俄罗斯油气入华更急切黄金和石油等安全储备物资在中短期成为资本市场追逐的对象，保持高位。

俄需要与中国合作来抵消油气其在欧洲市场的损失，因中国议价能力的上升，中国从俄罗斯进口的油气价格有望下降，利好整个石油石化板块。

油服：出口俄罗斯成套油服设备中国在油服领域已经全面具备自主研究能力和国际竞争力，中国企业有能力提供俄罗斯石油工业现在需要的设备，进行成套油服设备的出口。

金融：俄将增加对中国的资本需求俄罗斯将开放更多远东和欧洲的项目，吸引中国资本去投资。因西方资本市场对俄罗斯关闭，一些俄罗斯企业有通过中国香港筹措资本的需求，还有俄罗斯企业将部分所持现金转移至香港，兑换成港币。

航天：危机后中俄更多的合作可期与西方的关系冷淡将促使俄罗斯与中国在航天工业开展更多合作。以卫星导航为例，中国和俄罗斯将建立互一场热带风暴袭击菲律宾惠互利的合作关系，在卫星导航系统的建设上深多空胶着度合作，在对方境内建立卫星导航系统地面站。

小金属：俄罗斯的镍、钯出口或受阻，价格将走高欧美对俄的已有制裁使诺里尔斯克镍业的芬兰子公司减产，未来制裁或进一步加强，诺里尔斯克镍业的生产和销售将受更大的冲击，价格将走高。

风险提示：政策风险、经济大幅下行风险