解读三大运营商上半年成绩单中移动看似疲软新时代

中国电信在昨天发布了2014年上半年财报。到此之前，三家运营商都交出了各自成绩单。

粗略看来，中国电信和中国联通依然处于上升通道中，营业收入和净利润还在增长；中国移动则处于下行通道中，虽然收入在微幅增长，但利润却出现了8.5%的下滑。

从竞争格局来看，特别是从盈利能力角度来讲，三家运营商 貌似 更加均衡了。但在四川通信设计院副总工程师程德杰博士看来，上半年的态势更多的是前几年 G格局的延续，伴随着中国移动TD-的异军突起，其将重新回到2G的霸主地位， 但这已经于事无补，时代变了，运营商的竞争对手不再是自己了。

在接受采访时，程德杰用了 惨淡 这两个字来形容三并且在外观上也会有所变化。家的成绩单， 三家运营商在流量经营和业务转型方面，明显没有找到感觉，管道化的趋势愈发明显。这种依靠高额的CAPEX投入和营销费用支撑的收入增长难以持久，而话音业务收入的下降，也导致了运营商收入含金量开始下滑。

三家财报比拼：中国移动看似疲软

作为最晚交出成绩单的一家运营商，中国电信上半年实现经营收入为1660亿元，同比增长5. %；扣除移动终端销售收入后，经营收入为人民币1494亿元，同比增长7. %；净利润为114亿元，同比很多人好奇这个乌汀有何德何能增长11.8%。

中国电信在财报中指出，在竞争对手全面推出服务及加强营销推广、市场竞争加剧的情况下，公司移动用户净减5 4万户，用户总量下滑至1.80亿户。有线宽带用户总量达到1.04亿户，净增40 万户，其中()用户数达到 00万户；新兴业务收入为41 亿元；IDC业务收入为48亿元。

中国联通则是三家运营商中盈利能力上升最快的一家。今年上半年收入为1495.7亿元，同比增 .6%；，其中服务收入1269.7亿元，同比增长9.0%。服务收入中移动业务占比达到64.1%，非语音业务占比达到59.5%。

业务收入上升的幅度远低于净利润增幅，财报显示其在上半年实现盈利66.9亿元，同比增25.8%。在联通看来，盈利能力的持续上升主要是受益于流量经营。

与这两家相比，中国移动看似是最疲软的，也是唯一一家盈利能力持续下降的。今年上半年，中国移动营收 247亿元，比上年同期增长7.1%。按类别划分，通信服务收入为2979亿元，比上年同期增长4.7%，其中语音业务收入1658亿元，同比下降5. %；而产品销售及其他收入为268亿元，同比增长45.2%。

盈利水平有所下降，股东应占利润为577亿元，同比下降8.5%；股东应占利润率为17.8%；EBITDA为118 亿元，同比下降4.4%，EBITDA率为 6.4%，EBITDA占通信服务收入为 9.7%。

但在程德杰看来，中国移动利润下降，电信和联通利润上升，这个数字本身没有什么意义，并不能代表他们的经营水平和运营能力，原因很简单，电信和联通由于准备FDD LTE的原因，CAPEX投入不足而已。的确，在今年上半年，中国电信的资本开支仅为2 1亿元，远远低于中国移动。

看似疲软的背后，是中国移动集聚的巨大能量。经过大半年的TD-LTE络建设和产业链培育，中国移动已经具备了明显的先发优势，重新回到2G时代的霸主地位已为时不远。反观联通和电信，其 G红利正在慢慢消失，4G却是青黄不接。用联通研院专家的话说， 天上已经飘起了雪花，而我们还光着脚。