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　　从去年12月以来，受成本倒挂的影响，产区煤矿生产和发运积极性下降，秦皇岛港等北方主要动力 煤港口的煤炭库存量持续下滑。今年春节，很多煤矿在中煤协的倡议下提前放假或延长假期，进一步加剧了一季度动力煤市场供不应求的局面。数据显示，1—2月 全国原煤产量51 46万吨，同比下降6.4%，累计降幅比去年同期扩大了2.4个百分点。

　　在供给侧改革的大背景下，各省市纷纷加大了两会期间的煤矿安监力度，目前“三西”地区煤矿复工 率虽稳步提升，但复产力度不大，普遍以销定产，以去库存为主。这导致北方港口的煤炭供给依然呈现偏紧的局面。截至 月11日，秦皇岛港煤炭库存小幅回升至 6 .71万吨，但远低于往年同期水平。

　　月伊始，四大矿将各卡数下水煤价格上调10元/吨，5500大卡动力煤价格基本达到 92元 /吨，同时取消了其他优惠措施。目前四大矿价格政策保持不变，但期货市场的强劲上涨和港口货源紧张的现状推动煤价进一步走高。截至 月11 日，CCI5500大卡动力煤价格指数报 82元/吨，较上周同期上涨4.50元/吨;CCI5000大卡动力煤价格指数报 42.50元/吨，较上周同 期上涨4.00元/吨。

　　尽管动力煤现货价 格稳步上行，但动力煤现货市场的终端用户比起动力煤期货市场的投机多头要淡定许多，下游暂时没有出现大范围抢购或囤货的现象。锚地船舶数量没有大幅增长， 沿海煤炭运价仍低位徘徊。 月1 日，秦皇岛港锚地下锚船舶为29艘，京唐港区锚地下锚船舶为11艘，国投曹妃甸港锚地下锚船舶为5艘，天津港 (600717,股吧)锚地下锚船舶为12艘。

　　随着工厂陆续开工，沿海电厂耗煤量开始回升，但目前电厂以消化自身库存为主，前往北方港口采购 的积极性不高。截至 月11日，沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量升至58.6万吨，较上周同期增加4.8万吨，电厂煤炭库存降至11 . 万吨，较 上周同期减少108万吨，存煤可用天数约19天。

　　当前日耗回升属于正常的季节性变化，而展望全年的动力煤需求形势，受高耗能行业加速去产能、工业企业结构调整、新能源快速发展等因素的综合影响，预计2016年我国煤炭需求总体依旧疲软，因此终端用户偏好采取低库存策略。

　　天气预报显示，“倒春寒”即将结束，本周我国将迎来大范围、长时间的气温回升，全国大部分地区可能提前入春。后期随着南方水电逐步发力，市场进入用煤淡季，电厂日耗可能再度走弱，同时煤矿产量可能会因价格反弹而有所释放，远期动力煤价格存在下行压力。